Les actions de défense des États-Unis ont été entraînées à la baisse par les anticipations croissantes d’un balayage démocrate lors des prochaines élections législatives, car les investisseurs misent sur le fait que les plans de la administration Trump pour une augmentation de 500 milliards de dollars des dépenses militaires seront annulés. L’ETF de référence de l’industrie, iShares US Aerospace and Defence, a baissé de 16 % entre le début juillet et la mi-octobre, contre une hausse de 3,5 % de l’indice de référence américain S&P 500. Sur la même période, les anticipations que les Démocrates reprendront les deux chambres du Congrès en novembre ont augmenté de 20 %, selon la plateforme de marchés prédictifs Kalshi.
"[Le président des États-Unis Donald] Trump’s political fortunes and the chance of the Republicans losing the Senate have almost been in lockstep with the performance of defence stocks," a déclaré Robert Stallard, analyste en défense chez Vertical Research Partners. "Usually, defence is a bipartisan issue, but this administration has made defence partisan."
Les Démocrates sont largement attendus pour remporter une majorité à la Chambre des représentants lors des élections législatives, mais ils font face à un combat difficile pour reprendre le contrôle du Sénat, où 35 sièges des 100 sièges de la chambre haute du Congrès sont en jeu. Il y avait une excitation généralisée parmi les investisseurs et les cadres de la défense en janvier, lorsque Trump a proposé d’augmenter les dépenses annuelles en défense de 1 000 milliards de dollars à 1 500 milliards de dollars pour construire une "dream military". Mais les relations entre le secrétaire à la défense Pete Hegseth et le Congrès se sont dégradées à cause de la guerre en Iran, tandis que les Démocrates se sont engagés à inverser les profondes coupes dans les programmes nationaux. Les préoccupations liées à l’inflation et à la hausse des rendements des obligations ont également mis en doute le soutien bipartisan à une augmentation des dépenses militaires.
Les actions des entreprises de défense américaines ont sous-performé cette année, malgré une flambée des dépenses militaires mondiales et des conflits non résolus en Ukraine et au Moy-Orient qui ont alimenté un boom de la demande pour les systèmes de missiles américains. Lockheed Martin, le principal contractant du système de défense anti-missiles Patriot, a baissé de plus de 20 % depuis son pic maximum début mars, tandis que d’autres entreprises de défense de premier plan comme Northrop Grumman et L3Harris ont baissé de 35 % et 36 %, respectivement, sur la même période. Byron Callan, associé-gérant du cabinet de recherche Capital Alpha Partners à Washington, a noté que plusieurs cadres de la défense avaient exprimé leur optimisme au début de l’année sur le fait que les Républicains tiendraient leurs engagements concernant les 500 milliards de dollars supplémentaires en dépenses de défense proposés par Trump. Mais les Démocrates ne sont pas contents de la manière dont certains financements de défense ont été adoptés par le Congrès.
Question : Pourquoi les actions de défense américaines sous-performent-elles malgré la hausse de la demande mondiale en défense ?
Réponse : Les investisseurs misent sur un balayage démocrate lors des élections législatives qui annulera le plan de 500 milliards de dollars de Trump pour les dépenses militaires, transformant la défense en une question partisane et soulevant des doutes sur les budgets militaires durables malgré les conflits mondiaux et les commandes en attente.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing