US-Verteidigungsaktien wurden von den wachsenden Erwartungen an einen Demokraten-Sweep bei den bevorstehenden Zwischenwahlen nach unten gezogen, da Investoren setzen, dass die Pläne der Trump-Administration für eine Steigerung der Militärausgaben um 500 Milliarden US-Dollar aufgegeben werden. Der branchenübliche iShares US Aerospace and Defence ETF fiel um 16 % zwischen Anfang Juli und Mitte Oktober, im Vergleich zu einem Anstieg von 3,5 % des US-Benchmark-S&P 500. In der gleichen Periode stiegen die Erwartungen, dass die Demokraten im November beide Kammern des Kongresses zurückerlangen, um 20 %, laut der Prädiktionsmarktplattform Kalshi.
"[US-Präsident Donald] Trump’s political fortunes and the chance of the Republicans losing the Senate have almost been in lockstep with the performance of defence stocks," sagte Robert Stallard, Verteidigungsanalyst bei Vertical Research Partners. "Usually, defence is a bipartisan issue, but this administration has made defence partisan."
Die Demokraten werden weitgehend erwartet, eine Mehrheit im Repräsentantenhaus bei den Zwischenwahlen zu gewinnen, doch sie stehen vor einem schwierigen Kampf, die Kontrolle des Senats zurückzugewinnen, in dem 35 der 100 Sitze des oberen Kammerhauses des Kongresses zur Verfügung stehen. Im Januar gab es eine breite Begeisterung unter Verteidigungsinvestoren und -vorständen, als Trump vorschlug, die jährlichen Verteidigungsausgaben von 1 Billion auf 1,5 Billionen US-Dollar zu erhöhen, um eine "dream military" zu bauen. Doch die Beziehungen zwischen Verteidigungsminister Pete Hegseth und dem Kongress haben sich aufgrund des Iran-Krieges verschlechtert, während die Demokraten tiefe Kürzungen in Haushaltsprogramme rückgängig machen wollen. Sorgen um Inflation und steigende Staatsanleiheffekten haben ebenfalls Zweifel an der bipartisanen Unterstützung für höhere Militärausgaben aufgeweckt.
Die Aktien der US-Verteidigungsunternehmen haben dieses Jahr unterdurchschnittlich abgeschnitten, trotz eines Anstiegs der globalen Verteidigungsausgaben und ungelöster Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten, die einen Boom bei der Nachfrage nach amerikanischen Raketensystemen ausgelöst haben. Lockheed Martin, der Hauptunternehmer des gefragten Patriot-Raketenabwehrsystems, ist um mehr als 20 % seit seines Höchststands Anfang März gefallen, während andere führende Verteidigungsunternehmen wie Northrop Grumman und L3Harris in der gleichen Periode um jeweils 35 % und 36 % gefallen sind. Byron Callan, Managing Partner des Forschungsunternehmens Capital Alpha Partners in Washington, stellte fest, dass mehrere Verteidigungsvorstände zu Beginn des Jahres optimistisch waren, dass die Republikaner die von Trump vorgeschlagenen zusätzlichen 500 Milliarden US-Dollar an Verteidigungsausgaben einhalten würden. Doch die Demokraten sind nicht zufrieden mit der Art und Weise, wie einige der Verteidigungsmittel durch den Kongress gebracht wurden.
Frage: Warum zeigen US-Verteidigungsaktien trotz steigender globaler Verteidigungsnachfrage schlechte Ergebnisse?
Antwort: Die Investoren setzen auf einen Demokraten-Sweep bei den Zwischenwahlen, der Trumps 500-Milliarden-Dollar-Militärausgabenplan aufheben wird, die Verteidigung zu einem parteipolitischen Thema machen und trotz globaler Konflikte und ausstehender Aufträge Zweifel an nachhaltigen militärischen Budgets aufwerfen wird.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing