Les Indiens ignorent les appels du gouvernement de Narendra Modi à freiner les achats d'or, selon le plus grand détaillant de bijoux du pays. Les bénéfices de Titan — qui fait partie du conglomérat Tata — ont augmenté de 63 pour cent, tandis que la fréquentation a également augmenté au cours du trimestre le plus récent. La bijouterie représente la grande majorité des revenus de la chaîne.

Cette hausse est survenue malgré la demande du Premier ministre indien aux citoyens de faire une pause dans les achats d'or et le plus que doublement des droits d'importation à 15 pour cent au milieu du conflit avec l'Iran. Modi a réitéré l'appel la semaine dernière, demandant aux Indiens d'éviter d'acheter de l'or "si ce n'est pas nécessaire". Ajoy Chawla, directeur général de Titan, qui vend des bijoux, des montres et des lunettes dans près de 3 700 magasins, a déclaré que l'impact de ces mesures n'était "pas durable", la demande étant davantage motivée par les perceptions des clients sur le prix de l'or. "Leur amour pour le produit et l'or est là, cela ne disparaît pas", a déclaré Chawla au FT. "Ils le considèrent comme une réserve de valeur d'actif." Le choc des prix du pétrole cette année a exposé la dépendance énergétique de l'Inde vis-à-vis du Golfe, exerçant une pression sur sa monnaie et ses réserves de change.

La tentative de freiner les achats d'or faisait partie d'une démarche de New Delhi pour aider à soutenir la roupie en baisse en réduisant les importations. L'Inde représente environ un tiers de la demande mondiale de bijoux en or, les ventes ayant bondi d'environ un tiers en glissement annuel à 21 milliards de dollars au trimestre de juin, selon le World Gold Council. Outre les hausses de droits, Modi a lancé un appel inhabituel aux Indiens pour qu'ils évitent d'acheter le métal qui revêt une importance culturelle et religieuse profonde dans les festivals et les mariages, tout en servant d'investissement. "Pendant un an, quelle que soit la fonction, nous ne devrions pas acheter de bijoux en or", a-t-il déclaré à l'époque.

Cet appel semble être tombé dans l'oreille d'un sourd. Le World Gold Council a déclaré en juillet que les principaux marchands de bijoux indiens cotés avaient annoncé de solides bénéfices trimestriels, avec une croissance des revenus de 30 à 60 pour cent en glissement annuel, soutenue par les festivals religieux et la saison des mariages d'été. Le directeur financier de Titan, Ashok Sonthalia, a déclaré que l'or restait fortement privilégié en Inde comme véhicule d'investissement.