Les investisseurs institutionnels contournent de plus en plus les fonds traditionnels de capital-investissement au profit des co-investissements directs aux côtés des sociétés de capital-investissement. Selon S&P Global Market Intelligence, la valeur des co-investissements a plus que doublé en glissement annuel pour atteindre un record de 198 milliards de dollars au premier semestre de 2026. Cette évolution offre des frais réduits, un contrôle accru et un potentiel de rendement plus élevé.
L'Autorité d'investissement de Caroline du Nord prévoit d'allouer environ la moitié de ses futurs déploiements en capital-investissement aux co-investissements, incluant une participation de 200 millions de dollars dans Anthropic pouvant générer un retour cinq fois supérieur. Le régime de retraite des employés des écoles publiques de Pennsylvanie, doté de 86 milliards de dollars, estime que ses co-investissements surpassent son portefeuille global de capital-investissement de cinq à six points de pourcentage grâce aux économies de frais. Contrairement aux fonds traditionnels, qui prélèvent 2 % de frais de gestion et 20 % de carried interest, les co-investissements entraînent généralement peu ou pas de frais.
La Corporation du Fonds permanent de l'Alaska, dotée de 89 milliards de dollars, utilise les co-investissements de manière opportuniste pour augmenter son exposition sectorielle et contrôler le rythme de déploiement du capital. Cette tendance est alimentée par la pénurie prolongée de rendements réalisés et un ralentissement de la levée de fonds en capital-investissement, les petites entreprises proposant des opportunités de co-investissement pour renforcer leurs relations avec les investisseurs.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing