Los inversores institucionales están evitando cada vez más los fondos tradicionales de private equity a favor de las co-inversiones directas junto a las firmas de PE. Según S&P Global Market Intelligence, el valor de las co-inversiones se más que duplicó interanual hasta alcanzar un récord de 198.000 millones de dólares en el primer semestre de 2026. Este cambio ofrece comisiones más bajas, mayor control y mayores retornos potenciales.
La Autoridad de Inversión de Carolina del Norte planea asignar aproximadamente la mitad de su futura asignación de private equity a co-inversiones, incluyendo una participación de 200 millones de dólares en Anthropic que podría generar un retorno cinco veces su valor. El Sistema de Jubilación de Empleados de Escuelas Públicas de Pensilvania, con 86.000 millones de dólares, estima que sus co-inversiones superan a su cartera general de PE en cinco a seis puntos porcentuales debido al ahorro en comisiones. A diferencia de los fondos tradicionales, que cobran un 2% de comisión de gestión y un 20% de carried interest, las co-inversiones suelen tener poca o ninguna comisión.
La Corporación del Fondo Permanente de Alaska, con 89.000 millones de dólares, utiliza co-inversiones de forma oportunista para aumentar la exposición sectorial y controlar el ritmo de despliegue de capital. Esta tendencia está impulsada por la prolongada escasez de retornos realizados y una baja en la captación de fondos de PE, con firmas más pequeñas ofreciendo oportunidades de co-inversión para fortalecer las relaciones con los inversores.
Fuente: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing