Dernière mise à jour: September 3, 2026, 6:57 AM ET
Aperçu des Marchés Mondiaux
Les marchés mondiaux naviguent à travers une confluence volatile de conflits géopolitiques, de changements d'anticipations concernant les banques centrales et d'une vente massive historique d'obligations. Les actions américaines ont réussi à interrompre une glissade de trois jours alors que les prix du pétrole se stabilisaient, apaisant les inquiétudes concernant l'inflation, tandis que les marchés asiatiques étaient prêts à suivre Wall Street à la hausse. Le principal moteur reste la situation qui s'aggrave au Moyen-Orient, les commentaires du président Donald Trump suggérant un conflit bref apportant un certain soulagement aux actifs à risque. Cependant, l'impact du pétrole élevé se fait sentir dans toutes les classes d'actifs, la direction de Wall Street étant de plus en plus dictée par les prix du brut. Le S&P 500 a réussi à gagner du terrain, mais la progression était fragile alors que les investisseurs évaluaient la prochaine décision de la Réserve fédérale sur fond de pressions inflationnistes persistantes provenant des coûts de l'énergie.
Le marché obligataire reste sous une pression intense exercée par quatre forces distinctes, avec la guerre comme principal moteur poussant les rendements à la hausse. Les inquiétudes budgétaires, la perspective d'un nouveau président de la Réserve fédérale et un flot d'émissions obligataires liées à l'IA contribuent également à la récente hausse des rendements. Cette dynamique crée un "goulot d'étranglement de permission" pour les actions, alors que le développement de l'IA qui soulevait tous les bateaux est confronté à un nouveau défi lié à la hausse des taux d'actualisation. Grace Peters de JPMorgan a averti que des rendements à 5% pourraient mettre les actions mondiales en danger alors qu'elles naviguent dans le mois de septembre historiquement faible. La vente massive d'obligations pose également une menace directe pour les consommateurs américains, un marché du Trésor nerveux et la perspective de hausses de taux de la Fed risquant de rendre la vie plus chère pour les ménages déjà pressés par des coûts élevés.
Taux & Devises
La vente massive mondiale d'obligations a atteint un point critique, l'adjudication de l'obligation japonaise à 30 ans s'étant déroulée sans heurts avec des rendements supérieurs à 4%, offrant un certain répit face à la vente sur la dette à long terme. Cela fait suite à des semaines d'examen minutieux des politiques budgétaires et monétaires et à une rare intervention de Washington et de Tokyo sur les marchés des changes, les coûts d'emprunt du Japon ayant atteint un plus haut de 30 ans. Cette évolution a des implications significatives pour les marchés mondiaux, car les rendements japonais servent de référence pour les actifs à risque dans le monde entier. Pendant ce temps, les emprunteurs hypothécaires britanniques sont invités à verrouiller leurs contrats avant que les taux n'augmentent, le marché du crédit immobilier se préparant à des hausses des taux fixes après la vente massive sur le marché obligataire.
Le yen a été l'épicentre de l'action sur le marché des changes, se renforçant fortement face au dollar alors que les traders parient sur des hausses des taux d'intérêt au Japon. La devise a bondi à un plus haut d'environ un mois alors que des discussions circulaient sur une éventuelle nouvelle intervention des autorités sur les marchés des changes, laissant les traders en état d'alerte maximale pour une intervention. Une hausse des taux en septembre par la Banque du Japon pourrait être le minimum nécessaire pour empêcher une nouvelle glissade du yen, selon OCBC. Les traders sur le yen se préparent particulièrement à un risque d'intervention pendant les jours fériés autour de la prochaine réunion de politique monétaire de la BOJ, un jour férié de trois jours suivant la décision offrant aux autorités une opportunité d'agir. La volatilité du yen alimente également des spéculations sur un changement dans la dynamique du carry trade, BBVA suggérant que le yuan chinois pourrait devenir une monnaie de financement alternative si la BOJ continue de relever ses taux.
Asie & Marchés Émergents
L'Inde est devenue un point focal majeur sur les marchés émergents, la banque centrale ayant engrangé un montant record de 136 milliards de dollars dans le cadre de ses mesures de mobilisation de capitaux, dépassant de loin les attentes et renforçant son arsenal pour défendre la monnaie. La roupie s'est renforcée par conséquent, les mesures de la RBI s'avérant extrêmement efficaces. Le pays a attiré un montant record de 127 milliards de dollars de sa vaste diaspora de 35 millions de personnes grâce à une fenêtre spéciale d'échange de dollars, dépassant même les estimations les plus optimistes. Ces afflux records de la diaspora submergent les banques et mettent à l'épreuve les outils de la RBI, les décideurs politiques utilisant les dépôts FCNR des Indiens de l'étranger pour soutenir la roupie en baisse. L'augmentation des afflux a été si importante qu'elle a submergé le système bancaire, présentant de nouveaux défis pour la gestion des liquidités.
Sur le marché des actions, HDFC Bank tient à peine sa position de valeur la plus influente de l'indice de référence indien alors qu'un bouleversement de la direction et des préoccupations de gouvernance approfondissent une vente. La couronne du Nifty de la banque est menacée par son rival ICICI Bank, les actions ayant chuté de 29% cette année, leur pire performance relative par rapport à l'indice Nifty Bank depuis 2003. La vente de HDFC Bank s'est accentuée au milieu de préoccupations de gouvernance. Le marché florissant des capitaux propres du pays attire également de nouveaux entrants, une unité de Zerodha Broking, le deuxième plus grand courtier d'Inde, obtenant une licence de banque d'affaires. Pendant ce temps, BNP Paribas a représenté près de la moitié du montant record de 4,2 milliards de dollars de transactions actions liées au rééquilibrage indiciel de MSCI via le nouveau système de clôture aux enchères de l'Inde.
Ailleurs en Asie, les réserves de change de la Corée du Sud ont augmenté d'un montant record de 14,33 milliards de dollars en août, stimulées par un bond des dépôts en devises étrangères des banques commerciales auprès de la banque centrale. Le dollar de Singapour suit la devise américaine dans une direction inverse plus étroitement que toute autre en Asie, ce qui le positionne pour des gains plus forts si la "dépréciation du dollar" se poursuit, selon les analystes. Le dollar de Singapour bénéficie de ces dynamiques. Le Pakistan a levé 3 milliards de dollars lors d'une vente d'obligations à haut rendement en deux parties, profitant de l'intérêt des investisseurs après avoir obtenu des relèvements de notation de crédit. Dans une décision historique, un jugement d'un tribunal de Singapour permettant aux administrateurs du fabricant textile indonésien en faillite PT Sri Rejeki Isman de poursuivre des actifs dans la cité-État pourrait ouvrir une nouvelle voie de recouvrement pour les investisseurs dans d'autres entreprises en difficulté.
Énergie & Matières Premières
Les marchés de l'énergie restent sous tension alors que le conflit avec l'Iran continue de peser sur les approvisionnements mondiaux. Les prix américains du diesel de détail ont atteint leur plus haut niveau depuis mi-2022, dépassant un pic observé au début de la guerre en Iran pour s'approcher d'un record, alors que les guerres pèsent sur les approvisionnements mondiaux. La pression sur les marchés américains de l'essence ne montre que peu de signes d'apaisement même si les prix élevés à la pompe commencent à mordre la demande, le stress sur l'essence ne montrant aucun signe de rémission. Les contrats à terme sur le pétrole ont baissé au début des échanges asiatiques sur une probable correction technique après avoir augmenté pour une troisième session consécutive, les contrats à terme sur le pétrole se repliant. Les stocks de pétrole brut américains ont enregistré une baisse plus importante que prévu, les stocks commerciaux ayant chuté de 4,5 millions de barils la semaine dernière, dépassant de loin les attentes des analystes d'une baisse de 300 000 barils.
La situation au Venezuela évolue rapidement, Chevron s'engageant à investir 7 milliards de dollars pour plus que doubler sa production de pétrole dans le pays. L'expansion du géant américain étend l'influence américaine sur les richesses pétrolières du Venezuela, l'entreprise prévoyant d'investir plus de 7 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années. L'expansion de Chevron est un développement significatif dans la région. L'italien Eni prévoit également une augmentation majeure de la production vénézuélienne, visant à terme à porter la production à plus d'un million de barils par jour. Cependant, la mainmise de Trump sur le pétrole vénézuélien n'est pas une solution rapide pour les prix de l'essence, le plan comportant des incertitudes et on ne sait pas s'il apporterait un soulagement aux Américains pressés par les prix élevés à la pompe. Les critiques soutiennent que la politique de Trump sur le Venezuela pourrait enraciner une oligarchie, le programme russe de prêts contre actions offrant un avertissement historique de ce qui pourrait arriver à Caracas.
Le Bangladesh a été contraint de payer le prix le plus élevé pour du gaz naturel liquéfié depuis environ quatre ans, menaçant de faire grimper les coûts de l'énergie alors que le gouvernement s'efforce de contenir les délestages tournants, payant le prix du gaz le plus élevé depuis 2022. Taïwan a proposé plus de 13 milliards de dollars de financement, principalement pour ses entreprises énergétiques publiques, afin de sécuriser le GNL et de protéger les consommateurs d'électricité lorsqu'un gel des prix expirera. L'Europe manque de gaz naturel à l'approche de l'hiver, le continent ayant différé l'achat de gaz pour l'hiver dans un pari potentiellement risqué que la guerre en Iran se terminera bientôt et que les prix baisseront, un pari risqué qui pourrait se retourner contre elle. Les stocks hydroélectriques de la Norvège ont atteint un niveau record bas, ce qui accroît le risque de prix de l'électricité plus élevés et d'une plus grande dépendance au gaz naturel à travers l'Europe cet hiver, les niveaux des réservoirs étant à un niveau record bas pour la période de l'année.
Actions & Actualités des Entreprises
Les actions européennes étaient stables alors que les marchés du pétrole et des obligations se stabilisaient, Deutsche Telekom gagnant du terrain après l'annonce que l'investisseur activiste Elliott Investment Management a constitué une participation importante. Elliott a indiqué que le géant allemand des télécommunications devrait abandonner une fusion potentielle avec sa branche américaine T-Mobile US et plutôt se concentrer sur les moyens d'augmenter la valeur pour l'actionnaire, comme les rachats d'actions. La décision de l'investisseur activiste a rendu les actions européennes plus stables alors que les marchés digéraient la nouvelle. La participation d'Elliott dans Deutsche Telekom a également soulevé des questions sur la fusion avec T-Mobile US. Au Royaume-Uni, Crest Nicholson Holdings a inversé ses prévisions précédentes d'un modeste bénéfice cette année et s'attend désormais à une perte en raison d'un marché immobilier atone et de prix peu dynamiques, les actions ayant chuté à la nouvelle.
Broadcom a plus que triplé son bénéfice et presque doublé son chiffre d'affaires au troisième trimestre, la société ayant indiqué que la demande pour ses semi-conducteurs personnalisés devrait continuer de croître au cours des deux prochaines années, avec un bénéfice du troisième trimestre en plein essor. Cependant, l'entreprise a connu un été difficile en bourse, des perspectives décevantes ayant envoyé les actions dans une chute d'environ 520 milliards de dollars depuis avoir atteint un sommet début juin, et elle pourrait avoir besoin de résultats similaires à ceux de Nvidia pour arrêter la glissade. La success-story de l'IA s'est compliquée pour le fabricant de puces. Hewlett Packard Enterprise a relevé ses objectifs de croissance à long terme après que les gains de chiffre d'affaires dans les deux segments ont entraîné une multiplication par plus de cinq du bénéfice au troisième trimestre, la demande d'IA étant le moteur de la hausse.
Uber a annoncé qu'il supprimerait 10% de ses effectifs, soit ses plus grosses coupes depuis la pandémie, éliminant 3 300 emplois alors que la concurrence s'intensifie dans la livraison de repas et que la course au robotaxi s'accélère. L'entreprise ferme également ses opérations au Nigeria à compter du 2 septembre, à la suite d'un examen de ses activités dans ce pays d'Afrique de l'Ouest. La fermeture au Nigeria fait partie d'une restructuration mondiale. Pendant ce temps, l'offre publique d'achat de 15 milliards de dollars d'Uber sur Delivery Hero a obtenu le soutien du conseil d'administration, les conseils de direction et de surveillance de l'entreprise allemande de livraison ayant examiné indépendamment l'offre du géant américain. À Londres, les passagers utilisant l'application d'Uber pourraient être appariés avec un véhicule équipé de la technologie de conduite autonome de Wayve, les entreprises apportant des robotaxis dans la capitale britannique.
Transactions, Fusions-Acquisitions & Capital Privé
Les opérations de fusion-acquisition sont en voie de réaliser une année record, selon Dorothee Blessing de JPMorgan, une recrudescence des fusions et des introductions en bourse dans les derniers mois de 2026 pouvant potentiellement pousser les volumes à un nouveau sommet. Les perspectives en matière de transactions restent robustes malgré les inquiétudes croissantes concernant l'économie. Dans le secteur de l'énergie, Diversified Energy a accepté d'acquérir Birch Resources, une société pétrolière et gazière soutenue par Elliott Investment Management, dans le cadre d'une transaction évaluée à environ 1,8 milliard de dollars. Air India est sur le point d'obtenir 100 milliards de roupies (1,1 milliard de dollars) d'aide financière de ses propriétaires Tata Sons et Singapore Airlines, selon des personnes proches du dossier.
Une unité du conglomérat du milliardaire indien Kumar Mangalm Birla a reçu jusqu'à 240 milliards de roupies (2,5 milliards de dollars) d'engagements d'au moins quatre banques pour un prêt d'acquisition, soit 70% de plus que ce qui était initialement demandé, le prêt de rachat attirant des offres massives. Hongkong Land, l'un des plus grands propriétaires fonciers de Hong Kong, est en pourparlers pour entrer sur le marché immobilier japonais en plein essor dans le cadre du pivot de sa maison mère Jardine Matheson vers une société d'investissement, visant des transactions immobilières de plusieurs milliards de dollars pour entrer au Japon. Wren House Infrastructure Management est sur le point de conclure un accord pour racheter la participation de GIC dans une coentreprise européenne de centres de données, l'investisseur en infrastructures étant sur le point de finaliser la transaction.
Proofpoint, propriété de Thoma Bravo, est en négociations avancées pour racheter l'entreprise de cybersécurité Varonis, dont les actions ont bondi à l'annonce des discussions, l'acquisition dans la cybersécurité valorisant la cible à environ 5 milliards de dollars. Apax Partners s'apprête à lever environ 1 milliard d'euros de financement par emprunt pour soutenir l'achat de deux activités du groupe d'emballage Gerresheimer. Le gestionnaire d'actifs australien IFM Investors déploiera jusqu'à la moitié d'un fonds de crédit privé d'environ 1 milliard de dollars vers d'autres marchés asiatiques, l'expansion du crédit privé ciblant des opportunités inexploitées. Advent International cherche d'autres opportunités dans le secteur de la santé en Australie et en Nouvelle-Zélande après l'acquisition d'un réseau de recherche clinique, la société de capital-investissement cherchant à conclure davantage de transactions dans la région.
Matières Premières & Métaux Précieux
L'or est pris entre les pressions inflationnistes provenant de la hausse des prix de l'énergie et la demande de valeur refuge due aux tensions géopolitiques. Le métal précieux a conservé son gain alors que les commentaires de Trump sur la guerre apaisaient les inquiétudes inflationnistes, le président semblant exclure une action militaire prolongée au Moyen-Orient. Le gain de l'or a été soutenu par ces commentaires. L'or a évolué en baisse au début de la séance asiatique avant les données sur l'emploi américain, les chiffres de l'emploi non agricole attendus cette semaine pouvant influencer les paris sur les taux pour la réunion de septembre de la Fed. Cependant, les analystes soutiennent que la course de l'or n'est pas terminée, les charges budgétaires, les achats souverains et la corrélation positive actions-obligations continuant de soutenir le métal précieux. La course haussière a encore de la marge, selon une analyse du FT, car les facteurs structurels restent favorables.
Les bénéfices de l'exercice d'Impala Platinum ont bondi, soutenus par la hausse des prix des métaux précieux et l'annulation de dépréciations antérieures dans ses opérations de Rustenburg en Afrique du Sud, avec un bénéfice en plein essor grâce à la hausse des prix des métaux. Les métaux de base ont progressé après que Trump a déclaré qu'une nouvelle vague d'attaques américaines contre l'Iran serait probablement de courte durée, apaisant les inquiétudes concernant une nouvelle escalade dans la région qui pénalisait les prix. Le complexe des métaux de base a gagné du terrain alors que la prime de risque géopolitique s'est atténuée. Le président russe Vladimir Poutine a officiellement lancé une usine clé sur l'un des plus grands gisements de cuivre au monde après que l'installation a été reconstruite presque à partir de zéro suite à un incendie il y a près de trois ans, l'usine de cuivre d'Udokan étant mise en service.
Marchés Japonais & Coréens
Les actions japonaises ont enregistré des gains modestes, les sociétés de commerce menant la progression après que le PDG de Berkshire Hathaway, Greg Abel, a signalé un engagement à long terme envers ces entreprises et la possibilité d'investissements supplémentaires. Les actions des sociétés de commerce ont augmenté alors que le soutien de Berkshire donnait un coup de pouce au sentiment. Le Nikkei a gagné 0,1%, mené par les valeurs de commerce et financières, alors que les récentes ventes obligataires s'atténuaient, le gain du Nikkei reflétant une amélioration du sentiment. Natixis Investment Managers a augmenté son allocation aux actions japonaises, pariant que la dynamique de croissance économique du pays perdurera alors que les pressions inflationnistes poussent les rendements des obligations d'État à la hausse, le changement d'allocation réduisant l'exposition aux actions américaines.
Les entreprises japonaises élargissent leur boîte à outils pour faire face aux coûts d'emprunt les plus élevés depuis une génération, notamment en envisageant la vente de participations stratégiques et d'autres actifs pour compenser l'impact, les coûts de la dette en yen grimpant. L'annonce récente du Government Pension Investment Fund selon laquelle son équipe de direction a pris la mesure inhabituelle de se réunir en août alimente les spéculations selon lesquelles le plus grand fonds de retraite du Japon pourrait augmenter son allocation aux obligations nationales, la réunion du GPIF suscitant des spéculations. Japan Activation Capital, fondé par Hiroyuki Otsuka, ancien associé de Carlyle Group, a investi dans sept sociétés cotées à Tokyo, poussant les entreprises à prendre des risques de l'intérieur.
Technologie & IA
Le secteur de l'IA continue de dominer l'actualité, le gouvernement américain soutenant OpenAI dans son combat pour les droits d'auteur contre les éditeurs. Des responsables de l'administration Trump ont déclaré dans un mémoire au tribunal que limiter la capacité des entreprises d'IA à s'entraîner sur du contenu crée des préoccupations de sécurité nationale, le soutien du gouvernement pouvant façonner l'avenir du développement de l'IA. L'administration a exhorté le tribunal à rejeter l'affirmation du New York Times selon laquelle il est illégal d'entraîner des modèles d'IA sur du contenu protégé par le droit d'auteur, la position de l'administration Trump s'alignant sur celle d'OpenAI. Pendant ce temps, le modèle Astra d'OpenAI peut être utilisé pour des cyberattaques avec une aide humaine minimale, soulevant des préoccupations de cybersécurité, l'entreprise ayant restreint le modèle en raison des risques de cyberattaque.
La start-up d'IA Wonderful a atteint une valorisation de 5 milliards de dollars et prévoit de constituer une équipe de 1 000 personnes, la start-up comptant déjà 650 employés et étendant ses équipes d'ingénierie déployées sur le terrain dans le monde entier. Blackstone soutient la start-up de cybersécurité Huskeys pour lutter contre le trafic d'IA indésirable, l'entreprise, valorisée à plus de 100 millions de dollars, utilisant l'IA agentique pour bloquer les menaces. En Chine, une frénésie pour les drames générés par l'IA pousse les investisseurs à se précipiter sur Mango Excellent Media, plaçant le diffuseur chinois sur la voie de devenir l'action la plus chaude d'Asie cette semaine, la frénésie des drames IA(https://headlinesbriefing.com/fr/market/bloomberg-markets/tnw-ai-drama.… Warning: Mechatronics Outland is not a design. . .
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