Les obligations d'État mondiales sont sur le point de clôturer leur pire trimestre depuis 2024, car le pétrole à 100 dollars ravive la menace d'un choc inflationniste pour l'économie mondiale. Un indice Bloomberg de la dette a chuté de 2,1 % depuis juin. C'est le plus fort mouvement depuis la période de trois mois à la fin de 2024, lorsque Donald Trump a remporté un second mandat en tant que président des États-Unis et que les investisseurs se préparaient à une politique budgétaire plus expansive. Les bons du Trésor américain ont été durement touchés lors de la récente vente, avec le rendement des obligations à 30 ans dépassant 5,61 % mardi pour atteindre un niveau observé pour la dernière fois en 2002. Les obligations à plus courte échéance ont également été pénalisées durant cette période, malgré une réduction de certaines de leurs pertes après que l'indicateur d'inflation privilégié de la Réserve fédérale soit sorti inférieur aux estimations mercredi. Le conflit en cours au Moyen-Orient, ainsi que la forte hausse des dépenses en intelligence artificielle et une économie américaine robuste, signalent tous aux investisseurs que l'inflation pourrait être un problème plus sérieux qu'ils ne l'anticipaient. En réponse, les banques centrales d'Australie, de l'Union européenne, du Japon, de la Norvège et des États-Unis ont relevé leurs taux d'intérêt au cours des trois derniers mois.

"Le troisième trimestre n'a pas seulement anéanti les espoirs de « plus bas plus longtemps », mais les a arrosés de diesel rare et y a mis le feu", a déclaré Michael Every, stratège mondial chez Rabobank, ajoutant que la grande question maintenant est de savoir combien de nouvelles hausses de taux vont intervenir. Les marchés monétaires ont entièrement intégré trois hausses de taux supplémentaires de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne au cours de l'année prochaine. Sur les principaux marchés de la dette, la France a subi la vente la plus sévère. Les investisseurs sont tendus avant l'élection présidentielle de l'année prochaine, car les partis d'opposition ont été réticents à faire des compromis avec l'administration sortante du président Emmanuel Macron, à seulement sept mois du vote. Le rendement des obligations françaises à 10 ans a augmenté de 1,15 point de pourcentage pour atteindre 4,8 %, soit la pire performance trimestrielle depuis au moins la création de l'euro en 1999.

Les obligations ont sous-performé mercredi, car les derniers chiffres d'inflation du pays ont montré une accélération de la croissance des prix au rythme le plus rapide en plus de deux ans en septembre, exerçant une pression supplémentaire sur les décideurs de la BCE. Un indicateur étroitement surveillé est l'écart entre la dette française et allemande, en tant qu'indicateur du niveau de stress au sein du marché. La prime de rendement supplémentaire exigée par les investisseurs pour détenir des obligations françaises plutôt que de la dette allemande à 10 ans dépasse désormais 1,2 point de pourcentage, un niveau atteint pour la dernière fois en 2012."Un élargissement supplémentaire de l'écart en Europe est probable même sans chocs énergétiques supplémentaires", ont écrit les stratèges en taux de RBC Marchés des Capitaux dirigés par Peter Schaffrik.

Entités clés : Entreprises : Rabobank, RBC Capital Markets | Personnes : George Nixon, Donald Trump, Michael Every, Emmanuel Macron, Peter Schaffrik | Lieux : Australie, Union européenne, Japon, Norvège, États-Unis, France, Allemagne

FAQ : Qu'est-ce qui entraîne la pire performance trimestrielle des obligations mondiales depuis 2024 ?

Les craintes d'inflation croissantes alimentées par le pétrole à 100 dollars, l'économie américaine forte, les dépenses en IA et le conflit au Moyen-Orient ont déclenché des ventes d'obligations, poussant les rendements à des niveaux pluriannuels et incitant les banques centrales à relever les taux.

FAQ Q : Qu'est-ce qui entraîne la pire performance trimestrielle des obligations mondiales depuis 2024 ?

FAQ A : Les craintes d'inflation croissantes alimentées par le pétrole à 100 dollars, l'économie américaine forte, les dépenses en IA et le conflit au Moyen-Orient ont déclenché des ventes d'obligations, poussant les rendements à des niveaux pluriannuels et incitant les banques centrales à relever les taux。