Глобальные государственные облигации завершают худший квартал с 2024 года, поскольку нефть по $100 возрождает угрозу инфляционного шока для мировой экономики. Индекс Bloomberg по долговым обязательствам упал на 2,1% с июня. Это наибольшее движение с трехмесячного периода в конце 2024 года, когда Дональд Трамп выиграл второй срок в качестве президента США и инвесторы готовились к более экспансионистской фискальной политике. Облигации казначейства США сильно пострадали в недавней распродаже, при этом доходность 30-летних облигаций во вторник превысила 5,61%, достигнув уровня, последнее время наблюдавшегося в 2002 году. Облигации со более коротким сроком погашения также пострадали в этот период, несмотря на то, что они частично компенсировали потери после того, как предпочтительный индикатор инфляции Федеральной резервной системы оказался ниже ожиданий в среду. Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, а также бурный рост расходов на искусственный интеллект и сильная экономика США сигнализируют инвесторам, что инфляция может стать более серьезной проблемой, чем они ожидали. В ответ центральные банки Австралии, Европейского союза, Японии, Норвегии и США повысили процентные ставки за последние три месяца.

"Третий квартал не только уничтожил надежды на «низко надолго», но и поливал их редким дизелем и поджигал", — сказал Майкл Эвери, глобальный стратег Rabobank, добавив, что главный вопрос сейчас заключается в том, сколько еще повышений ставок предстоит. Денежные рынки полностью заложили в цены три дополнительных повышения ставок со стороны Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка в течение следующего года. На主要债务市场, Франция перенесла наиболее严重的抛售. Инвесторы находятся в напряжении перед президентскими выборами следующего года, поскольку партии оппозиции неохотно идут на компромисс с уходящей администрацией президента Эмманюэля Макрона, оставаясь всего за семь месяцев до голосования. Доходность французских 10-летних облигаций выросла на 1,15 процентных пункта до 4,8%, что является худшим квартальным результатом с, по крайней мере, введения евро в 1999 году.

Облигации показали худшие результаты в среду, поскольку последние данные об инфляции в стране показали, что рост цен ускорился до самого быстого темпа за более чем два года в сентябре, что увеличило давление на политиков ЕЦБ. Один из тщательно отслеживаемых показателей — спред между французскими и немецкими долговыми обязательствами, служащий индикатором уровня напряженности на рынке. Дополнительная доходность, которую инвесторы требуют за удержание французских облигаций вместо немецких 10-летних, теперь превышает 1,2 процентных пункта, уровень, последний раз достигнутый в 2012 году."Дальнейшее расширение спреда в Европе вероятно даже без дополнительных энергетических шоков", — написали стратеги по процентным ставкам RBC Capital Markets во главе с Питером Шаффриком.

Ключевые сущности: Компании: Rabobank, RBC Capital Markets | Люди: George Nixon, Donald Trump, Michael Every, Emmanuel Macron, Peter Schaffrik | Места: Австралия, Европейский союз, Япония, Норвегия, Соединенные Штаты, Франция, Германия

Часто задаваемые вопросы: Что движет худшей квартальной эффективностью глобальных облигаций с 2024 года?

Растущие опасения по поводу инфляции, подогреваемые нефтью по $100, сильной экономикой США, расходами на ИИ и конфликтом на Ближнем Востоке, спровоцировали продажу облигаций, подняв доходность до многолетних максимумов и заставив центральные банки повышать ставки.

Часто задаваемый вопрос: Что движет худшей квартальной эффективностью глобальных облигаций с 2024 года?

Часто задаваемый ответ: Растущие опасения по поводу инфляции, подогреваемые нефтью по $100, сильной экономикой США, расходами на ИИ и конфликтом на Ближнем Востоке, спровоцировали продажу облигаций, подняв доходность до многолетних максимумов и заставив центральные банки повышать ставки。