Os títulos governamentais globais estão prestes a encerrar seu pior trimestre desde 2024, já que o petróleo a $100 revive a ameaça de um choque inflacionário para a economia mundial. Um índice da Bloomberg da dívida caiu 2,1% desde junho. É o maior movimento desde o período de três meses no final de 2024, quando Donald Trump venceu um segundo mandato como presidente dos EUA e os investidores se prepararam para uma política fiscal mais expansionista. Os títulos do Tesoro dos EUA foram fortemente atingidos na recente venda, com o rendimento do título de 30 anos ultrapassando 5,61% na terça-feira para atingir um nível visto pela última vez em 2002. Os títulos de prazo mais curto também foram penalizados durante este período, apesar de terem reduzido parte de suas perdas após o indicador favorito de inflação do Federal Reserve ter ficado abaixo do estimado na quarta-feira. O conflito em curso no Oriente Médio, bem como o aumento dos gastos com inteligência artificial e uma economia dos EUA robusta, estão sinalizando aos investidores que a inflação pode ser um problema mais sério do que eles antecipavam. Em resposta, os bancos centrais da Austrália, da União Europeia, do Japão, da Noruega e dos Estados Unidos elevaram as taxas de juros nos últimos três meses.
"O terceiro trimestre não apenas eliminou as esperanças de ‘mais baixo por mais tempo’, mas as regou com diesel escasso e as incendiou", disse Michael Every, estratega global do Rabobank, acrescentando que o grande problema agora é quantos aumentos de taxa ainda virão. Os mercados monetários precificaram totalmente três aumentos adicionais de taxa por parte do Federal Reserve e do Banco Central Europeu no próximo ano. Nos principais mercados de dívida, a França suportou a venda mais severa. Os investidores estão apreensivos antes da eleição presidencial do próximo ano, pois os partidos de oposição têm sido relutantes em fazer concessões com a administração saiente do presidente Emmanuel Macron, apenas sete meses antes da votação. O rendimento dos títulos franceses de 10 anos aumentou 1,15 ponto percentual para 4,8%, o pior desempenho trimestral desde, pelo menos, a criação do euro em 1999.
Os títulos tiveram desempenho inferior na quarta-feira, já que os últimos números de inflação do país mostraram que o crescimento dos preços acelerou para o ritmo mais rápido em mais de dois anos em setembro, exercendo mais pressão sobre os formuladores de políticas do BCE. Uma medida que está sendo monitorada de perto é o spread entre a dívida francesa e alemã como indicador do nível de estresse dentro do mercado. O rendimento adicional exigido pelos investidores para manter títulos franceses em vez da dívida alemã de 10 anos agora está acima de 1,2 ponto percentual, um nível atingido pela última vez em 2012."Um maior alargamento do spread na Europa é provável mesmo sem choques adicionais de energia", escreveram os estrategas de taxas do RBC Capital Markets liderados por Peter Schaffrik.
Entidades-chave: Empresas: Rabobank, RBC Capital Markets | Pessoas: George Nixon, Donald Trump, Michael Every, Emmanuel Macron, Peter Schaffrik | Locais: Austrália, União Europeia, Japão, Noruega, Estados Unidos, França, Alemanha
Perguntas frequentes: O que está impulsionando o pior desempenho trimestral nos títulos globais desde 2024?
Medos crescentes de inflação alimentados pelo petróleo a $100, pela forte economia dos EUA, pelos gastos com IA e pelo conflito no Oriente Médio têm desencadeado vendas de títulos, elevando os rendimentos a máximos de vários anos e levando os bancos centrais a aumentar as taxas.
Pergunta frequente: O que está impulsionando o pior desempenho trimestral nos títulos globais desde 2024?
Resposta frequente: Medos crescentes de inflação alimentados pelo petróleo a $100, pela forte economia dos EUA, pelos gastos com IA e pelo conflito no Oriente Médio têm desencadeado vendas de títulos, elevando os rendimentos a máximos de vários anos e levando os bancos centrais a aumentar as taxas。