Globale Staatsanleihen stehen vor ihrem schlimmsten Quartal seit 2024, da Öl zu 100 Dollar die Bedrohung eines Inflationsschocks für die Weltwirtschaft wiederbelebt. Ein Bloomberg-Index für Schulden ist seit Juni um 2,1 % gefallen. Es ist die größte Bewegung seit dem dreimonatigen Zeitraum Ende 2024, als Donald Trump eine zweite Amtszeit als US-Präsident gewann und die Investoren sich auf eine expansivere Finanzpolitik vorbereiteten. US-Staatsanleihen wurden beim jüngsten Verkauf stark getroffen, wobei die Rendite von 30-Jahres-Anleihen am Dienstag über 5,61 % stieg und ein Niveau erreichte, das zuletzt 2002 beobachtet wurde. Auch kurzfristige Anleihen wurden in diesem Zeitraum belastet, obwohl sie einige ihrer Verluste nach der Veröffentlichung des bevorzugten Inflationsindikators der Federal Reserve am Mittwoch, der niedriger als erwartet ausfiel, ausgleichen konnten. Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten, sowie das boomende Ausgaben für Künstliche Intelligenz und eine robuste US-Wirtschaft, signalisieren den Investoren, dass Inflation ein ernsteres Problem sein könnte als erwartet. Als Reaktion haben die Zentralbanken von Australien, der Europäischen Union, Japan, Norwegen und den Vereinigten Staaten in den letzten drei Monaten die Zinssätze erhöht.
"Das dritte Quartal hat nicht nur die Hoffnungen auf ‚längerfristig niedrig‘ zunichte gemacht, sondern sie mit seltenem Diesel übergossen und in Brand gesetzt", sagte Michael Every, Globalstratege bei Rabobank, und fügte hinzu, dass die große Frage jetzt ist, wie viele weitere Zinserhöhungen noch kommen werden. Die Geldmärkte haben vollständig drei weitere Zinserhöhungen durch die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank im nächsten Jahr eingepreist. Bei den wichtigsten Schuldentmärkten hat Frankreich den schwersten Verkauf erlitten. Die Investoren sind angespannt vor der Präsidentschaftswahl im nächsten Jahr, da die Oppositionsparteien zögerlich waren, Kompromisse mit der ausgehenden Regierung von Präsident Emmanuel Macron einzugehen, nur sieben Monate vor der Wahl. Die Rendite französischer 10-Jahres-Anleihen ist um 1,15 Prozentpunkte auf 4,8 % gestiegen, das schlechteste Quartalsergebnis seit mindestens der Einführung des Euro im Jahr 1999.
Die Anleihen haben am Mittwoch unterdurchschnittlich abgeschnitten, da die neuesten Inflationszahlen des Landes zeigten, dass das Preiswachstum im September auf das schnellste Tempo seit mehr als zwei Jahren beschleunigt wurde, was zusätzlichen Druck auf die EZB-Politiker ausübte. Ein genau beobachteter Indikator ist der Spread zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen als Maß für das Stressniveau im Markt. Die zusätzliche Rendite, die Investoren für das Halten französischer Anleihen gegenüber deutschen 10-Jahres-Anleihen verlangen, liegt jetzt über 1,2 Prozentpunkten, ein Niveau, das zuletzt 2012 erreicht wurde."Eine weitere Ausweitung des Spreads in Europa ist wahrscheinlich, selbst ohne zusätzliche Energieschocks", schrieben die Zinsstrategen von RBC Capital Markets unter der Leitung von Peter Schaffrik.
Wichtige Entitäten: Unternehmen: Rabobank, RBC Capital Markets | Personen: George Nixon, Donald Trump, Michael Every, Emmanuel Macron, Peter Schaffrik | Orte: Australien, Europäische Union, Japan, Norwegen, Vereinigte Staaten, Frankreich, Deutschland
Häufig gestellte Fragen: Was treibt die schlechteste Quartalsperformance bei globalen Anleihen seit 2024 an?
Steigende Inflationssorgen, angeheizt durch Öl zu 100 Dollar, starke US-Wirtschaft, Ausgaben für KI und Nahostkonflikt, haben Anleihenverkäufe ausgelöst, die Renditen auf Mehrjahreshochs getrieben und Zentralbanken zu Zinserhöhungen veranlasst.
Häufig gestellte Frage: Was treibt die schlechteste Quartalsperformance bei globalen Anleihen seit 2024 an?
Häufig gestellte Antwort: Steigende Inflationssorgen, angeheizt durch Öl zu 100 Dollar, starke US-Wirtschaft, Ausgaben für KI und Nahostkonflikt, haben Anleihenverkäufe ausgelöst, die Renditen auf Mehrjahreshochs getrieben und Zentralbanken zu Zinserhöhungen veranlasst。