L'utilisation croissante de transferts synthétiques de risque par les banques européennes a un impact plus important sur les dividendes qu'elles versent aux actionnaires que sur les prêts qu'elles accordent aux entreprises, selon des chercheurs de la Banque centrale européenne. Lorsque l'émission de tels SRT augmente de 1%, les versements de dividendes augmentent de 0,07% tandis que les prêts aux entreprises croissent de 0,02%, ont écrit des membres du personnel de la BCE dans un billet de blog mercredi. L'ampleur de ce dernier est "trop faible pour avoir un impact économique significatif ou substantiel", ont-ils écrit.

Les résultats suggèrent que l'ingénierie financière par le biais de transferts de risque pourrait privilégier les rendements pour les actionnaires au détriment du prêt à l'économie réelle. Cette dynamique soulève des questions sur l'efficacité des incitations bancaires actuelles pour soutenir l'investissement des entreprises. L'analyse de la BCE met en évidence une divergence croissante entre l'activité du secteur financier et l'intermédiation de crédit traditionnelle.

Les décideurs politiques pourraient avoir besoin de réévaluer la manière dont les cadres réglementaires influencent le comportement des banques concernant les dividendes par rapport aux prêts.