Penggunaan transfer risiko sintetis yang semakin meningkat oleh bank-bank Eropa memiliki dampak yang lebih besar pada dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham dibandingkan pinjaman yang diberikan kepada perusahaan, menurut peneliti European Central Bank. Ketika penerbitan SRT semacam itu naik 1%, pembayaran dividen naik 0,07% sedangkan pinjaman korporat tumbuh 0,02%, tulis staf EBC dalam postingan blog pada hari Rabu. Magnitudo yang terakhir "terlalu kecil untuk memiliki dampak ekonomi yang bermakna atau substansial," tulis mereka.

Temuan ini mengindikasikan bahwa rekayasa keuangan melalui transfer risiko mungkin memprioritaskan return pemegang saham di atas pinjaman ekonomi nyata. Dinamika ini menimbulkan pertanyaan tentang efektivitas insentif perbankan saat ini dalam mendukung investasi bisnis. Analisis EBC menyoroti divergensi yang semakin besar antara aktivitas sektor keuangan dan intermediasi kredit tradisional.

Pembuat kebijakan mungkin perlu menilai ulang bagaimana kerangka regulasi mempengaruhi perilaku bank terkait dividen versus pinjaman.