El uso creciente de transferencias sintéticas de riesgo por parte de los bancos europeos tiene un impacto mayor en los dividendos que pagan a los accionistas que en los préstamos que conceden a las empresas, según investigadores del Banco Central Europeo. Cuando la emisión de tales SRT aumenta en un 1%, los pagos de dividendos suben un 0,07% mientras que los préstamos corporativos crecen un 0,02%, escribieron los funcionarios del BCE en una entrada de blog el miércoles. La magnitud de este último es "demasiado pequeña para tener un impacto económico significativo o sustancial", escribieron.

Los hallazgos sugieren que la ingeniería financiera a través de transferencias de riesgo puede estar priorizando los rendimientos para los accionistas sobre los préstamos a la economía real. Esta dinámica plantea interrogantes sobre la efectividad de los incentivos bancarios actuales para apoyar la inversión empresarial. El análisis del BCE destaca una divergencia creciente entre la actividad del sector financiero y la intermediación crediticia tradicional.

Los responsables de políticas pueden necesitar reevaluar cómo los marcos regulatorios influyen en el comportamiento bancario respecto a dividendos versus préstamos.