По словам исследователей Европейского центрального банка, возрастающее использование европейскими банками синтетических трансферов риска оказывает большее влияние на дивиденды, выплачиваемые акционерам, чем на кредиты, предоставляемые компаниям. Когда выпуск таких SRT увеличивается на 1%, выплаты дивидендов растут на 0,07%, в то время как корпоративные кредиты увеличиваются на 0,02%, написали сотрудники ЕЦБ в блоге в среду. Масштаб последнего "слишком мал, чтобы иметь значимое или существенное экономическое влияние", написали они. Результаты показывают, что финансовая инженерия через трансферы риска может ставить в приоритет доходность для акционеров над кредитованием реальной экономики. Эта динамика поднимает вопросы об эффективности текущих банковских стимулов в поддержке бизнес-инвестиций. Анализ ЕЦБ подчеркивает растущее расхождение между деятельностью финансового сектора и традиционной кредитной интермедиацией. Политикам может потребоваться пересмотреть, как регуляторные рамки влияют на поведение банков в вопросах дивидендов против кредитования.