O uso crescente de transferências sintéticas de risco pelos bancos europeus tem um impacto maior nos dividendos que pagam aos acionistas do que nos empréstimos que concedem às empresas, segundo pesquisadores do Banco Central Europeu. Quando a emissão de tais SRTs aumenta em 1%, os pagamentos de dividendos sobem 0,07% enquanto os empréstimos corporativos crescem 0,02%, escreveram funcionários do BCE em um post de blog na quarta-feira. A magnitude deste último é "muito pequena para ter um impacto econômico significativo ou substancial", escreveram.

As descobertas sugerem que a engenharia financeira através de transferências de risco pode estar priorizando retornos aos acionistas em detrimento de empréstimos à economia real. Esta dinâmica levanta questões sobre a eficácia dos incentivos bancários atuais no apoio ao investimento empresarial. A análise do BCE destaca uma divergência crescente entre a atividade do setor financeiro e a intermediação de crédito tradicional.

Os formuladores de políticas podem precisar reavaliar como os marcos regulatórios influenciam o comportamento dos bancos em relação a dividendos versus empréstimos.