La poussée de la Chine vers la suprématie en IA profite aux entreprises ayant une exposition aux revenus mondiaux, avec un indicateur Bloomberg de 30 actions technologiques orientées vers l'exportation retournant 36% cette année contre 9% pour celles axées sur le marché intérieur. Cette divergence provient de la campagne d'autosuffisance de Pékin qui déclenche une concurrence locale intense et des guerres des prix qui érodent les marges sur les puces et la robotique. Pendant ce temps, les exportateurs prospèrent grâce à la montée en flèche de la demande mondiale pour l'infrastructure d'IA telle que les centres de données.

Les fabricants de composants optiques Zhongji Innolight Co. et Eoptolink Technology Inc., qui tirent plus de 90% de leurs revenus de l'étranger, ont chacun connu une hausse d'environ 50%. Cette hausse est alimentée par les perspectives solides de dépenses mondiales en IA, avec le PDG de Nvidia Corp., Jensen Huang, s'attendant à vendre deux fois plus de puces l'année prochaine et le nouvel agent d'IA de Meta Platforms Inc. signalant une demande solide. Les stratèges de Bank of America notent que les fonds des marchés émergents privilégient les exportateurs tirant parti du cycle de dépenses en capital en IA aux États-Unis.

Les entreprises axées sur le marché intérieur souffrent : Moore Threads Technology Co. a chuté de 25%, Sense Time Group Inc. a chuté de plus de 40%, et Kuaishou Technology a chuté de 51%. La compétition acharnée a conduit à des modèles et des applications d'IA bon marché au détriment de la rentabilité. Bien que Morgan Stanley voie dans la souveraineté de l'IA et la localisation des semi-conducteurs des opportunités structurelles indépendamment des résultats géopolitiques, d'autres avertissent que la course vers le bas, connue sous le nom d'involution, continuera de frapper les entreprises locales d'IA.