O impulso da China pela supremacia em IA beneficia empresas com exposição a receitas globais, com um indicador da Bloomberg de 30 ações de tecnologia orientadas para exportação retornando 36% este ano frente a 9% das focadas no mercado doméstico. Essa divergência decorre da campanha de autossuficiência de Pequim, que desencadeia intensa concorrência local e guerras de preços que corroem as margens em chips e robótica. Enquanto isso, os exportadores prosperam devido ao aumento da demanda global por infraestrutura de IA, como centros de dados.

Os fabricantes de componentes ópticos Zhongji Innolight Co. e Eoptolink Technology Inc., que derivam mais de 90% de suas receitas do exterior, tiveram cada um um aumento de cerca de 50%. Os ganhos são impulsionados pelas fortes perspectivas de gastos globais em IA, com o CEO da Nvidia Corp., Jensen Huang, esperando vender o dobro de chips no próximo ano e o novo agente de IA da Meta Platforms Inc. sinalizando demanda robusta. Estrategistas do Bank of America observam que fundos de mercados emergentes favorecem exportadores alavancados ao ciclo de gastos de capital em IA dos EUA.

As empresas focadas no mercado doméstico sofrem: Moore Threads Technology Co. caiu 25%, Sense Time Group Inc. caiu mais de 40%, e Kuaishou Technology caiu 51%. A competição feroz levou a modelos e aplicativos de IA baratos em detrimento da rentabilidade. Enquanto a Morgan Stanley vê a soberania de IA e a localização de semicondutores como oportunidades estruturais independentemente dos resultados geopolíticos, outros alertam que a corrida para o fundo, conhecida como involution, continuará a assol as empresas locais de IA.