Les ventes d'obligations en monnaie forte des entreprises africaines connaissent leur rythme le plus rapide en cinq ans, selon Bank of America Corp, qui prévoit que l'émission restera robuste au cours des années à venir. Les entreprises du continent ont levé un total de 13,3 milliards de dollars en obligations durant les neuf premiers mois de cette année, incluant 3,25 milliards de dollars en placements privés, a écrit Kay Hope, directrice générale de la recherche mondiale chez Bof A, dans une note publiée lundi. Cela représente le deuxième montant le plus élevé après les 17 milliards de dollars levés en 2021.
La qualité du crédit s'améliore, les améliorations dépassent les dégradations, et les rendements par notation ont tendance à battre les moyennes des marchés émergents, a écrit Hope, en notant qu'il n'y a eu aucun défaut de paiement dans le secteur depuis 2020. Le crédit des entreprises s'est élargi ces dernières années, avec des émetteurs provenant de 11 pays ayant accédé aux marchés cette année, contre huit en 2021. Parmi les émetteurs de cette année figurent First Quantum Minerals Ltd. de Zambie, Azule Energy d'Angola et Sasol Ltd. d'Afrique du Sud.
À l'avenir, Hope prévoit que l'offre nouvelle se maintiendra entre 8 et 12 milliards de dollars par an. Des spreads plus resserrés devraient ramener des émetteurs plus solides et répétés, bien que des taux d'intérêt plus élevés puissent pousser certains refinancements vers les marchés locaux et d'autres sources telles que les prêts et les marchés du Golfe, a-t-elle ajouté. En termes de qualité de crédit, la part de la dette notée CCC, très peu côté, s'élève désormais à 2,1 milliard de dollars, contre 3,2 milliards de dollars il y a cinq ans, selon son estimation. Bien que les plafonds de notation souveraine puissent limiter les scores de crédit des entreprises, elle a déclaré que les investisseurs regardent de plus en plus au-delà de ces plafonds pour améliorer les rendements.
Concernant les échéances à venir, l'unique échéance d'obligation des entreprises africaines cette année s'élève à 300 millions de dollars, venant échéance le mois prochain provenant de la United Bank for Africa. Les échéances de l'année prochaine augmenteront à 2,2 milliards de dollars auprès de quatre émetteurs et atteindront près de 7 milliards de dollars en 2028 auprès de neuf émetteurs, incluant Eskom Holdings Ltd., qui a le montant le plus élevé dû de 1,5 milliard de dollars, suivi par Tullow Oil Plc. avec 1,2 milliard de dollars et Transnet avec 1 milliard de dollars. Hope a toutefois averti que les problèmes de dette souveraine pourraient se répercuter sur les entreprises africaines. «Avec 7 % des 149 milliards de dollars d'actions souveraines notés CCC/CC et le Sénégal cherchant un traitement de la dette, le stress souverain est un risque clé à garder à l'esprit», a-t-elle ajouté.
FAQ Q : Quelle est la tendance actuelle des ventes d'obligations des entreprises africaines selon Bank of America ?
FAQ A : Les ventes d'obligations en monnaie forte des entreprises africaines connaissent leur rythme le plus rapide en cinq ans, avec 13,3 milliards de dollars levés durant les neuf premiers mois de cette année, soit le deuxième montant le plus élevé après les 17 milliards de dollars levés en 2021.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing