Продажи облигаций в твердой валюте африканскими компаниями растут самыми быстрыми темпами за пять лет, согласно Bank of America Corp, который прогнозирует, что объемы эмиссии останутся сильными в ближайшие годы. Компании по всему континенту привлекли в общей сложности $13,3 млрд через выпуск облигаций за первые девять месяцев этого года, включая $3,25 млрд в частных размещениях, как написала Кей Хоп, управляющий директор глобальных исследований Bank of America, в заметке в понедельник. Это второй по величине результат после $17 млрд, привлеченных в 2021 году.
Качество кредита улучшается, количество повышений рейтинга превышает количество понижений, а доходность по рейтингам tends to превышать средние показатели развивающихся рынков, написала Хоп, отметив, что с 2020 года в этом секторе не было никаких дефолтов по платежам. Корпоративный кредит в последние годы расширился, эмитенты из 11 стран вышли на рынки в этом году, против восьми в 2021 году. В числе эмитентов этого года — First Quantum Minerals Ltd. из Замбии, Azule Energy из Анголы и Sasol Ltd. из Южной Африки.
Вперед, Хоп ожидает, что новое предложение будет находиться в диапазоне от $8 млрд до $12 млрд в год. Ужесточение спредов должно вернуть более сильных и повторяющихся эмитентов, хотя более высокие процентные ставки могут подтолкнуть некоторые рефинансирования к местным рынкам и другим источникам, таким как кредиты и рынки Персидского залива, добавила она. Что касается кредитного качества, доля низкорейтинговых облигаций с рейтингом CCC сейчас составляет $2,1 млрд, что меньше, чем $3,2 млрд пять лет назад, по ее оценке. Хотя пределы суверенного рейтинга могут ограничивать корпоративные кредитные оценки, она сказала, что инвесторы все чаще смотрят через эти пределы, чтобы увеличить доходность.
Что касается предстоящих погашений, единственное погашение корпоративных облигаций в Африке в этом году составляет $300 млн, которое должно погаситься в следующем месяце от United Bank for Africa. Погашения в следующем году увеличатся до $2,2 млрд у четырех эмитентов и подскочат до почти $7 млрд в 2028 году у девяти эмитентов, включая Eskom Holdings Ltd., у которой наибольшая сумма погашения составляет $1,5 млрд, за ней следуют Tullow Oil Plc. с $1,2 млрд и Transnet с $1 млрд. Хоп предупредила, однако, что проблемы с суверенным долгом могут перекинуться на африканские корпорации. «С учетом того, что 7% от $149 млрд суверенных активов имеют рейтинг CCC/CC, а Сенегал ищет пути реструктуризации долга, суверенное напряжение является ключевым риском, который следует иметь в виду», — добавила она.
FAQ Q: Каков текущий тренд в продажах корпоративных облигаций в Африке согласно Bank of America?
FAQ A: Продажи облигаций в твердой валюте африканскими компаниями растут самыми быстрыми темпами за пять лет, за первые девять месяцев этого года привлечено $13,3 млрд, что является вторым по величине результатом после $17 млрд в 2021 году.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing