Die Emission von Hartwährungsanleihen durch afrikanische Unternehmen läuft derzeit im schnellsten Tempo seit fünf Jahren, wie die Bank of America Corp mitteilt, und sie erwartet, dass die Emissionsaktivität in den kommenden Jahren robust bleiben wird. In den ersten neun Monaten dieses Jahr haben afrikanische Unternehmen insgesamt 13,3 Milliarden US-Dollar durch Anleihen emittiert, darunter 3,25 Milliarden US-Dollar in privaten Platzierungen, wie Kay Hope, Managing Director für Global Research bei Bank of America, in einem Montagsnotiz schrieb. Dies ist der zweithöchste Wert nach den 17 Milliarden US-Dollar, die im Jahr 2021 emittiert wurden.
Die Kreditqualität verbessert sich, Upgrades überwiegen Downgrades, und die Renditen nach Rating tendieren dazu, die Emerging-Markets-Durchschnitte zu übertreffen, schrieb Hope, wobei sie darauf hinwies, dass seit 2020 im Sektor keine Zahlungsausfälle verzeichnet wurden. Der Unternehmenskredit hat sich in den letzten Jahren erweitert, wobei Emittenten aus 11 Ländern in diesem Jahr auf die Märkte zugreifen konnten, gegenüber acht im Jahr 2021. Zu den Emittenten dieses Jahres gehören First Quantum Minerals Ltd. aus Sambia, Azule Energy aus Angola und Sasol Ltd. aus Südafrika.
In Zukunft erwartet Hope, dass das neue Angebot jährlich zwischen 8 und 12 Milliarden US-Dollar liegen wird. Engere Spreads sollten stärkere und wiederholende Emittenten zurückbringen, obwohl höhere Zinssätze einige Umschuldungen in Richtung lokaler Märkte und anderer Quellen wie Kredite und Golfmärkte lenken könnten, fügte sie hinzu. Hinsichtlich der Kreditqualität beträgt der Anteil der niedrig bewerteten CCC-gerateten Schulden derzeit 2,1 Milliarden US-Dollar, gegenüber 3,2 Milliarden US-Dollar vor fünf Jahren, wie sie schätzt. Obwohl Souveränitätsrating-Obergrenzen die Unternehmensratings begrenzen könnten, sagte sie, dass Investoren zunehmend über diese Grenzen hinwegsehen, um Renditen zu steigern.
Was die bevorstehenden Fälligkeiten betrifft, beträgt die einzige afrikanische Unternehmensanleihe, die in diesem Jahr fällig wird, 300 Millionen US-Dollar und ist nächsten Monat bei der United Bank for Africa fällig. Die Fälligkeiten im nächsten Jahr steigen auf 2,2 Milliarden US-Dollar bei vier Emittenten und springen auf nahezu 7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 bei neun Emittenten, einschließlich Eskom Holdings Ltd., die den höchsten Betrag von 1,5 Milliarden US-Dollar fällig hat, gefolgt von Tullow Oil Plc. mit 1,2 Milliarden US-Dollar und Transnet mit 1 Milliarde US-Dollar. Hope warnte jedoch, dass Probleme mit der Souveränitätsschuld auf afrikanische Unternehmen übergreifen könnten. „Bei 7 % der 149 Milliarden US-Dollar souveränen Aktien, die mit CCC/CC bewertet sind, und Senegal, das eine Schuldenbehandlung sucht, ist souveräner Stress ein wichtiges Risiko, das im Hinterkopf behalten werden sollte“, fügte sie hinzu.
FAQ Q: Wie lautet laut Bank of America der aktuelle Trend bei den Verkäufen afrikanischer Unternehmensanleihen?
FAQ A: Die Emission von Hartwährungsanleihen durch afrikanische Unternehmen läuft derzeit im schnellsten Tempo seit fünf Jahren, mit insgesamt 13,3 Milliarden US-Dollar, die in den ersten neun Monaten dieses Jahres emittiert wurden – der zweithöchste Wert nach den 17 Milliarden US-Dollar aus dem Jahr 2021.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing