アフリカ企業のハードカレンシー債発行が5年ぶりのペースで進行していると、バンクオブアメリカコープが述べています。今年最初の9ヶ月にアフリカ全土の企業がハードカレンシー債を通じて調達した総額は133億ドルで、そのうち私募 placement が32.5億ドルを含みます。これは、バンクオブアメリカのグローバルリサーチ担当マネージングディレクターであるケイ・ホープが月曜日に発表したノートに記載されています。この額は、2021年に調達された170億ドルに次ぐものです。
ホープは、信用の質が向上しており、アップグレードがダウングレードを上回っていると指摘しています。また、格付け別のリターンが新興市場平均を上回っているとも述べています。さらに、2020年以降、このセクターでの支払い遅延は報告されていないと付け加えました。近年、アフリカ企業の信用枠は拡大しており、今年は11カ国の発行体が市場に参加しています（2021年は8カ国）。今年の発行体には、ザンビアのファーストクォンタムミネラルズ Ltd.、アンゴラのアズールエナジー、および南アフリカのサソール Ltd.が含まれます。
今後の見通しについて、ホープは新規発行額が年間80億ドルから120億ドルの間で推移すると予測しています。スプレッドの縮小が強力な発行体やリピーターの復帰を促す一方で、金利の上昇が一部の借り換えを国内市場やその他の経路（ローンや湾岸市場など）に向かわせる可能性があると警告しています。信用の質については、低格付けのCCC格付債の残高が現在21億ドルで、5年前の32億ドルから減少していると推定しています。主権格付けの上限が企業信用スコアを制限する可能性があるものの、投資家はこれらの制限を超えてリターンを向上させようとしているとホープは述べています。
今後の償還スケジュールについては、今年のアフリカ企業債の償還額は唯一、ユナイテッドバンクフォーアフリカからの3億ドルで、来月に償還が控えています。来年の償還額は4社で合計22億ドルに増え、2028年には9社で総額約70億ドルに跳ね上がります。その中で最大の償還額を持つのはエスコムホールディングス Ltd.で15億ドル、続いてタロウオイル PLC が12億ドル、トランスネットが10億ドルです。ホープはただし、主権債務の問題がアフリカ企業にも波及する可能性があると警告しています。「1490億ドルの主権債務のうち7%がCCC/CC格付けであり、セネガルが債務処理を求めているため、主権リスクは注意すべき重要な要素です」と付け加えました。
FAQ Q: バンクオブアメリカによると、アフリカ企業債発行の現在の動向は何ですか？
FAQ A: アフリカ企業のハードカレンシー債発行が5年ぶりのペースで進行しており、今年最初の9ヶ月で133億ドルが調達されました。これは2021年の170億ドルに次ぐ規模です。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing