Las ventas de bonos en moneda dura de empresas africanas están avanzando al ritmo más rápido en cinco años, según Bank of America Corp, que predice que la emisión seguirá siendo robusta en los próximos años. Las empresas de todo el continente recaudaron un total de 13.300 millones de dólares en bonos durante los primeros nueve meses de este año, incluidos 3.250 millones de dólares en colocaciones privadas, escribió Kay Hope, directora gerente de investigación global de Bof A, en una nota el lunes. Eso es segundo solo a los 17.000 millones de dólares recaudados en 2021.
La calidad crediticia está mejorando, las actualizaciones superan a las rebajas, y los rendimientos por rating tienden a superar los promedios de los mercados emergentes, escribió Hope, señalando que no ha habido impagos de pago en el sector desde 2020. El crédito corporativo se ha ampliado en los últimos años, con emisores de 11 países accediendo a los mercados este año, frente a ocho en 2021. Entre los emisores de este año se encuentran First Quantum Minerals Ltd. de Zambia, Azule Energy de Angola y Sasol Ltd. de Sudáfrica.
De cara al futuro, Hope espera que la nueva oferta se mantenga entre 8.000 y 12.000 millones de dólares al año. Los diferenciales más ajustados deberían traer de vuelta a emisores más fuertes y recurrentes, aunque las tasas de interés más altas podrían impulsar algunas refinanciaciones hacia los mercados locales y otras fuentes como préstamos y mercados del Golfo, añadió. En cuanto a la calidad crediticia, la proporción de deuda con calificación CCC muy baja ahora es de 2.100 millones de dólares, frente a los 3.200 millones de dólares hace cinco años, estima ella. Aunque los techos de calificación soberana podrían limitar las puntuaciones de crédito corporativo, dijo que los inversores están mirando cada vez más a través de esos techos para aumentar los rendimientos.
En cuanto a los vencimientos próximos, el único vencimiento de bonos corporativos africanos este año es de 300 millones de dólares, que vence el próximo mes proveniente del Banco Unido para África. Los vencimientos del próximo año aumentan a 2.200 millones de dólares en cuatro emisores y se disparan a casi 7.000 millones de dólares en 2028 en nueve emisores, incluyendo Eskom Holdings Ltd., que tiene el mayor monto vencido de 1.500 millones de dólares, seguido por Tullow Oil Plc. con 1.200 millones de dólares y Transnet con 1.000 millones de dólares. Hope advirtió, sin embargo, que los problemas de deuda soberana podrían filtrarse hacia las empresas africanas. «Con el 7% de los 149.000 millones de dólares de acciones soberanas calificadas como CCC/CC y Senegal buscando tratamiento de deuda, el estrés soberano es un riesgo clave que hay que tener en cuenta», añadió.
FAQ Q: ¿Cuál es la tendencia actual en las ventas de bonos corporativos africanos según Bank of America?
FAQ A: Las ventas de bonos en moneda dura de empresas africanas están avanzando al ritmo más rápido en cinco años, con 13.300 millones de dólares recaudados en los primeros nueve meses de este año, segundo solo a los 17.000 millones de dólares de 2021.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing