As vendas de títulos em moeda forte de empresas africanas estão no ritmo mais rápido em cinco anos, segundo o Bank of America Corp, que prevê que a emissão permanecerá robusta nos próximos anos. As empresas de todo o continente levantaram um total de US$ 13,3 bilhões em títulos nos primeiros nove meses deste ano, incluindo US$ 3,25 bilhões em colocações privadas, conforme escreveu Kay Hope, diretora-gerente de pesquisa global do Bof A, em uma nota na segunda-feira. Isso fica apenas atrás dos US$ 17 bilhões levantados em 2021.
A qualidade de crédito está melhorando, os upgrades superam os downgrades, e os retornos por classificação tendem a superar as médias dos mercados emergentes, escreveu Hope, observando que não houve nenhum inadimplemento de pagamento no setor desde 2020. O crédito corporativo se ampliou nos últimos anos, com emissores de 11 países acessando os mercados este ano, contra oito em 2021. Entre os emissores deste ano estão a First Quantum Minerals Ltd. da Zâmbia, a Azule Energy de Angola e a Sasol Ltd. da África do Sul.
Para o futuro, Hope espera que a nova oferta varie entre US$ 8 bilhões e US$ 12 bilhões por ano. Spreads mais apertados devem trazer de volta emissores mais fortes e repetitivos, embora taxas de juros mais altas possam impulsionar alguns refinanciamentos para os mercados locais e outras fontes, como empréstimos e mercados do Golfo, acrescentou. Em termos de qualidade de crédito, a parcela da dívida com classificação CCC muito baixa agora é de US$ 2,1 bilhões, abaixo dos US$ 3,2 bilhões de há cinco anos, segundo sua estimativa. Embora o teto de classificação soberana possa limitar as pontuações de crédito corporativo, ela disse que os investidores estão cada vez mais olhando além desses tetos para aumentar os retornos.
Quanto aos vencimentos futuros, o único vencimento de títulos corporativos africanos este ano é de US$ 300 milhões, com vencimento no próximo mês proveniente do United Bank for Africa. Os vencimentos do próximo ano aumentam para US$ 2,2 bilhões entre quatro emissores e saltam para quase US$ 7 bilhões em 2028 entre nove emissores, incluindo a Eskom Holdings Ltd., que tem o maior valor devido de US$ 1,5 bilhão, seguida pela Tullow Oil Plc. com US$ 1,2 bilhão e pela Transnet com US$ 1 bilhão. Hope alertou, porém, que problemas de dívida soberana podem se espalhar para as empresas africanas. «Com 7% dos US$ 149 bilhões de ações soberanas classificados como CCC/CC e o Senegal buscando tratamento de dívida, o estresse soberano é um risco chave a ser considerado», acrescentou.
FAQ Q: Qual é a tendência atual nas vendas de títulos corporativos africanos segundo o Bank of America?
FAQ A: As vendas de títulos em moeda forte de empresas africanas estão no ritmo mais rápido em cinco anos, com US$ 13,3 bilhões levantados nos primeiros nove meses deste ano, ficando apenas atrás dos US$ 17 bilhões levantados em 2021.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing