Les entreprises qui financent des centres de données font de plus en plus appel aux investisseurs en obligations à haut rendement. QTS Realty Trust Inc. a vendu 3,9 milliards de dollars d’obligations pour une installation liée à Microsoft Corp. Malgré des notations de haute qualité, ces titres ont généré un rendement de 7,23 %, dépassant les junk bonds de niveau intermédiaire. Black Rock Inc. a obtenu un rendement de 7,53 % pour un projet à [ADDRESS].

Les souscripteurs ont commercialisé les deux auprès d’acheteurs hauts et hauts rendements, soulignant la concurrence acharnée pour le financement des infrastructures d’intelligence artificielle. Cette année, les sociétés ont emprunté plus de 410 milliards de dollars pour des data centers. Un représentant d’Advent Capital Management a indiqué que les investisseurs recherchent de la dette technologique de grade investissement pour ses bilans solides et ses écarts en double B.

Contrairement aux décennies passées où les géants technologiques utilisaient capitaux propres et flux de trésorerie, les coûts massifs de l’IA imposent un endettement sans précédent. Par conséquent, les billets secondaires d’Oracle Corp. et Space X négocient à des rendements similaires aux junk bonds. Les hyperscalers pourraient dépenser près de 800 milliards de dollars dans l’IA cette année, principalement par la dette.

Bien qu’une rémunération élevée attire un intérêt plus large, des limites subsistent. Le marché des junk bonds à [ADDRESS] détient environ 1,5 trillion de dollars et manque de liquidité. À mesure que les coûts d’emprunt augmentent, les analystes avertissent que le déplacement des dépenses en capital défiera les futurs modèles de financement.