डेटा सेंटरों के वित्तपोषण करने वाली कंपनियां बढ़ते हुए जंक बॉन्ड निवेशकों की ओर जा रही हैं। QTS Realty Trust Inc. ने Microsoft Corp. से जुड़ी एक सुविधा के लिए $3.9 अरब के बॉन्ड बेचे। उच्च ग्रेड रेटिंग के बावजूद, इन नोट्स ने 7.23% का प्रतिफल दिया, जो मध्यम स्तर के जंक बॉन्ड से अधिक है। Black Rock Inc. ने [ADDRESS] प्रोजेक्ट के लिए 7.53% का प्रतिफल हासिल किया। अंडरराइटर्स ने दोनों को उच्च ग्रेड और उच्च प्रतिफल खरीदारों को मार्केट किया, जिससे कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे के लिए पूंजी प्रतिस्पर्धा की तीव्रता स्पष्ट होती है। इस वर्ष कंपनियों ने डेटा सेंटरों के लिए $410 अरब से अधिक उधार लिया है। Advent Capital Management के अनुसार, उच्च प्रतिफल निवेशक डबल-बी स्प्रेड पर मजबूत बैलेंस शीट वाले निवेश ग्रेड तकनीकी ऋण की ओर रुख कर रहे हैं। पिछले दशकों में जब टेक दिग्गजों ने इक्विटी और कैश फ्लो का उपयोग किया था, इसके विपरीत, विशाल एआई लागत ने अनprecedented उधार को मजबूर किया है। परिणामस्वरूप, Oracle Corp. और Space X के सेकेंडरी नोट्स जंक-समान प्रतिफल पर व्यापार करते हैं। हाइपरस्केलर्स इस वर्ष एआई पर लगभग $800 अरब खर्च कर सकते हैं, जो मुख्य रूप से ऋण के माध्यम से होगा। हालांकि बढ़ी हुई मुआवजा व्यापक रुचि आकर्षित करता है, लेकिन सीमाएं बनी हुई हैं। [ADDRESS] जंक बॉन्ड बाजार में लगभग $1.5 ट्रिलियन हैं और तरलता की कमी है। जैसे-जैसे उधार लागत बढ़ रही है, विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि पूंजी व्यय में बदलाव भविष्य के वित्तपोषण मॉडलों को चुनौती देगा।