As empresas que financiam data centers estão recorrendo cada vez mais aos investidores em junk bonds. A QTS Realty Trust Inc. vendeu US$ 3,9 bilhões em títulos para uma instalação ligada à Microsoft Corp. Apesar de classificações de alto grau, esses papéis renderam 7,23%, superando junk bonds de nível médio. A Black Rock Inc. garantiu um rendimento de 7,53% para um projeto em [ADDRESS].

Os subscritores comercializaram ambos para compradores de alto grau e alto rendimento, destacando a feroz competição de capital por infraestrutura de inteligência artificial. Este ano, as firmas contraíram mais de US$ 410 bilhões para data centers. Um representante da Advent Capital Management observou que investidores de alto rendimento buscam dívida tecnológica de grau de investimento por balanços sólidos e spreads duplos B.

Ao contrário das décadas passadas, quando gigantes da tecnologia usavam capital próprio e fluxo de caixa, os custos maciços da IA forçam um endividamento sem precedentes. Consequentemente, notas secundárias da Oracle Corp. e Space X negociam com rendimentos semelhantes a junk bonds. As hyperscalers podem gastar quase US$ 800 bilhões em IA este ano, principalmente via dívida.

Embora remuneração elevada atraia interesse mais amplo, limites permanecem. O mercado de junk bonds em [ADDRESS] detém cerca de US$ 1,5 trilhão e carece de liquidez. À medida que os custos de empréstimo sobem, analistas alertam que a mudança nos gastos de capital desafiará futuros modelos de financiamento.