El negocio de rendimientos de Wall Street—apuestas por los ganadores ascendentes y venta corta de los rezagados—ha colapsado, con el Índice de Rendimientos S&P 500 cayendo más del 9% desde el 1 de julio, quedando atrás del 2.8% de ganancia del S&P 500. El índice, que se disparó un 44% en el segundo trimestre y subió un 133% en cinco años, está en camino de su peor desempeño trimestral en 25 años. Matthew Tym de Cantor Fitzgerald lo describió como una 'profecía autocumplida' que de repente se ha vuelto en contra de los inversores que usaron apalancamiento y opciones para amplificar las ganancias.

El colapso de julio marca el segundo peor mes para el comercio de rendimientos en unos 40 años, con fondos hedge sufriendo pérdidas a medida que las 'joyas' de IA como Nvidia, Micron Technology y Advanced Micro Devices invertieron su curso. Agustin Lebron de Equi Libre observa que las estrategias de rendimientos han funcionado durante décadas porque la información se difunde lentamente y los sesgos conductuales causan que los inversores vendan los ganadores demasiado pronto mientras mantienen los perdedores demasiado tiempo. Antti Ilmanen de AQR Capital Management permanece imperturbable, afirmando que 'cualquier estrategia tiene períodos desafiantes'.

El reciente auge en Moderna y otras acciones de biotecnología fuertemente vendidas, subidas alrededor del 150% este mes, devastaron a los fondos cuantitativos, con Goldman Sachs reportando el peor día para los gestores sistemáticos long-short en más de dos años.