Der Momentum-Handel an der Wall Street—der auf steigenden Siegern und dem Verkauf von Rückstandsnehmern setzt—ist eingebrochen, wobei der S&P 500 Momentum Index seit dem 1. Juli um mehr als 9% zurückgegangen ist und sich hinter dem 2,8%igen Anstieg des S&P 500 versteckt. Der Index, der im zweiten Quartal um 44% aufstieg und über fünf Jahre um 133% zunahm, steht vor seinem schlimmsten Quartalsrückstand in 25 Jahren.

Matthew Tym von Cantor Fitzgerald beschrieb ihn als eine 'selbstverwirklichende Prophezeiung', die plötzlich gegen Anleger gerichtet ist, die Kredit und Optionsgeschäfte zur Verstärkung der Renditen verwenden. Der Bruch im Juli markiert den zweitschlechtesten Monat für Momentum-Handel vor etwa 40 Jahren, wobei Hedge-Fonds Verluste erlitten, während sich AI-Darlings wie Nvidia, Micron Technology und Advanced Micro Devices umgedreht hatten. Agustin Lebron von Equi Libre bemerkt, dass Momentum-Strategien seit Jahrzehnten funktioniert haben, weil sich Informationen langsam verbreiten und Verhaltensvorurteile dazu führen, dass Anleger Gewinner zu früh verkaufen und Verlierer zu lange halten.

Antti Ilmanen von AQR Capital Management bleibt unbeeindruckt und erklärt: 'Jede Strategie hat enttäuschende Phasen.' Der jüngste Aufschwung bei Moderna und anderen stark am Markt verkauften Biotech-Aktien, die in diesem Monat um rund 150% angestiegen sind, hat quantenfonds verwüstet, wobei Goldman Sachs den schlechtesten Tag für systematische Long-Short-Manager in über zwei Jahren berichtete.