Los bonos gubernamentales a largo plazo de EE.UU. enfrentaron nueva presión de venta el jueves, minando el intento de Scott Bessent de estabilizar el mercado. El secretario del Tesoro anunció planes para al menos duplicar las operaciones de recompra de valores a largo plazo, pero los inversores permanecen poco convencidos. Los rendimientos de bonos del Tesoro a largo plazo han subido drásticamente, complicando la tarea del Tesoro de reestructurar $40 billones en deuda federal sin desencadenar déficit presupuestarios insostenibles.
El presupuesto federal de la administración Trump asume que la Reserva Federal recortará las tasas y que los rendimientos de bonos subirán, pero las condiciones del mercado no se alinean con estas proyecciones. Sin un crecimiento económico sólido o excesos sostenidos de inflación, mayores rendimientos significan mayores costos de financiación y déficit más grandes.
A pesar de la intervención, el Tesoro planea emitir una neta de $97 mil millones en nuevos bonos de 20 a 30 años este trimestre, frente a una estimación anterior de $103 mil millones. Las operaciones de recompra, que inicialmente apuntaban a $2 mil millones por trimestre, ahora aumentarán, pero el impacto general en la oferta neta permanece limitado. Los participantes del mercado parecen escépticos de que estas medidas realmente cambien el sentimiento.
Los ministerios de finanzas en todo el mundo enfrentan desafíos similares cuando las condiciones económicas hacen poco atractiva la emisión a largo plazo, pero Estados Unidos continúa por su camino actual.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing