Títulos governamentais de longo prazo dos EUA enfrentaram nova pressão de venda na quinta-feira, minando a tentativa de Scott Bessent de estabilizar o mercado. O secretário do Tesouro anunciou planos para pelo menos duplicar as operações de recompra para valores de longo prazo, mas os investidores permanecem pouco convencidos. Os rendimentos de títulos do Tesouro de longo prazo subiram fortemente, complicando a tarefa do Tesouro de refinanciar $40 bilhões em dívida federal sem desencadear déficits orçamentários insustentáveis.
O orçamento federal da administração Trump assume que o Federal Reserve reduzirá as taxas e que os rendimentos dos títulos subirão, mas as condições do mercado não estão alinhadas com essas projeções. Sem um crescimento econômico forte ou excessos persistentes de inflação, rendimentos mais altos significam custos de financiamento mais altos e déficits maiores.
Apesar da intervenção, o Tesouro planeja emitir uma rede de $97 bilhões em novos títulos de 20 a 30 anos neste trimestre, contra uma estimativa anterior de $103 bilhões. As operações de recompra, que inicialmente visavam $2 bilhões por trimestre, agora aumentarão, mas o impacto geral sobre a oferta líquida permanece limitado. Os participantes do mercado parecem céticos sobre a eficácia dessas medidas para realmente mudar o sentimento.
Ministérios das Finanças em todo o mundo enfrentam desafios semelhantes quando as condições econômicas tornam a emissão de longo prazo pouco atraente, mas os EUA continuam em sua trajetória atual.
Fonte: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing