Obligasi pemerintah jangka panjang AS menghadapi tekanan penjualan baru pada hari Kamis, merusak upaya Scott Bessent untuk menstabilkan pasar. Sekretaris Treasury mengumumkan rencana untuk setidaknya mendualkan operasi pembelian untuk sekuritas jangka panjang, tetapi investor tetap tidak yakin. Hasil obligasi Treasury jangka panjang telah naik tajam, menyulitkan tugas Treasury untuk merefikan $40 triliun utang federal tanpa menyebabkan defisit anggaran yang tidak berkelanjutan.
Anggaran federal administrasi Trump mengasumsikan bahwa Federal Reserve akan memotong suku bunga dan hasil obligasi akan naik, tetapi kondisi pasar tidak sesuai dengan proyeksi ini. Tanpa pertumbuhan ekonomi yang kuat atau kelebihan inflasi yang berkelanjutan, hasil yang lebih tinggi berarti biaya pinjaman yang lebih tinggi dan defisit yang lebih besar.
Meskipun ada intervensi, Treasury berencana untuk menerbitkan bersih $97 miliar obligasi baru 20-30 tahun pada kuartar ini, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar $103 miliar. Operasi pembelian, yang awalnya menargetkan $2 miliar per kuartar, kini akan meningkatkan, tetapi dampak keseluruhan pada pasokan bersih tetap terbatas. Para peserta pasar tampaknya skeptis bahwa langkah-langkah ini akan mengubah sentimen secara signifikan.
Kementerian keuangan di seluruh dunia menghadapi tantangan serupa ketika kondisi ekonomi membuat emisi jangka panjang tidak menarik, namun AS terus melanjutkan jalannya saat ini.
Sumber: Financial Times Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing