米国の長期政座備は木曜日に新たな売り圧力に直面し、Scott Bessent氏の市場安定化の試みを undermining しました。財務長官は少なくとも長期証券の回購操作を2倍にする計画を発表しましたが、投資家は依然として不安です。長期国債利回りは急激に上昇し、$40兆の連邦債務の再融資を行う際に、財務省のタスクが複雑化しました。
トランプ政権の連邦予算は、連邦準備制度が利率を引き下げ、国債利回りが上昇すると仮定していますが、市場の状況はこれらの予測と一致していません。強力な経済成長や持続的なインフレーションのオーバーシュートがなければ、より高い利回りはより高い借入コストとより大きな赤字を意味します。
介入にもかかわらず、財務省は今四半期に20年から30年までの新しい国備債を純発行額970億ドルを計画しています。これは以前の推定額1030儏ドルより少なくなっています。回購操作は当初、四半期あたり20億ドルを目標としていましたが、現在では増加するでしょうが、全体的な純供給への影響は限定的です。市場参加者は、これらの措置が実際に市場のセンチメントを変えるとは疑っています。
経済状況が長期発行を魅力的ではない場合、世界中の財務省も同様の課題に直面していますが、アメリカは現在の道を続けています。
出典: Financial Times Markets · 要約：HeadlinesBriefing