Los inversores finalmente tienen la oportunidad de invertir en la National Stock Exchange of India, que domina las cotizaciones y representa más del 90% del volumen negociado en el mercado de valores de India. La NSE se ha convertido en la mayor bolsa de derivados del mundo por volumen. Esta semana, busca una valoración de 46.000 millones de dólares en su debut en el mercado de valores.

Pero después de años de retrasos, una represión regulatoria y mercados lentos, algunos se preguntan dónde puede generar crecimiento la NSE. La valoración está por debajo de las expectativas de más de 50.000 millones de dólares, y la débil demanda provocó una reducción del 15% en las acciones ofrecidas. "Un factor clave que pesa sobre la valoración ha sido la preocupación relacionada con el impacto en el lucrativo negocio de derivados de la NSE del reciente endurecimiento de las normas de Sebi sobre el comercio de opciones minoristas", dijo Andrei Stetsenko, de Farley Capital.

Las opciones sobre acciones generaron el 77% de los ingresos por transacciones de la NSE el año pasado. Sebi ha endurecido las normas sobre derivados, enfriando el comercio especulativo. El beneficio neto disminuyó un 15% hasta 103.000 millones de rupias (1.070 millones de dólares). "Hay un control excesivo de Sebi sobre la NSE", dijo Ajay Shah, de XKDR Forum.

Aun así, la NSE debe su ascenso a un esfuerzo del gobierno de la década de 1990 para revertir una estructura de mercado arraigada. Lanzada con respaldo estatal, introdujo la primera bolsa totalmente electrónica de India y rápidamente arrebató la negociación a la Bombay Stock Exchange.

Entidades clave: Empresas: National Stock Exchange of India, Sebi, Bombay Stock Exchange, Farley Capital, XKDR Forum, Value Research | Personas: Chris Kay, Krishn Kaushik, Roula Khalaf, Andrei Stetsenko, Ajay Shah, Dhirendra Kumar | Ubicaciones: Bengaluru, Mumbai, India, New York