निवेशकों को आखिरकार National Stock Exchange of India में निवेश करने का मौका मिल रहा है, जो लिस्टिंग पर हावी है और भारत के इक्विटी बाजार टर्नओवर के 90% से अधिक के लिए जिम्मेदार है। NSE वॉल्यूम के हिसाब से दुनिया का सबसे बड़ा डेरिवेटिव एक्सचेंज बन गया है। इस सप्ताह, यह अपने शेयर बाजार में पदार्पण में $46bn मूल्यांकन का लक्ष्य बना रहा है।

लेकिन वर्षों की देरी, नियामकीय कार्रवाई और सुस्त बाजारों के बाद, कुछ लोग सोचते हैं कि NSE कहां विकास कर सकता है। मूल्यांकन $50bn से अधिक की उम्मीदों से नीचे है, कमजोर मांग के कारण पेश किए गए शेयरों में 15% की कमी आई है। Farley Capital के Andrei Stetsenko ने कहा, "मूल्यांकन पर असर डालने वाला एक प्रमुख कारक NSE के लाभदायक डेरिवेटिव व्यवसाय पर Sebi के हालिया खुदरा विकल्प ट्रेडिंग नियमों को सख्त करने के प्रभाव की चिंता रही है।"

पिछले साल इक्विटी विकल्पों ने NSE के लेनदेन राजस्व का 77% उत्पन्न किया। Sebi ने डेरिवेटिव नियमों को सख्त किया है, जिससे सट्टा व्यापार ठंडा हुआ है। शुद्ध लाभ 15% घटकर Rs103bn ($1.07bn) हो गया। XKDR Forum के Ajay Shah ने कहा, "Sebi का NSE पर अत्यधिक नियंत्रण है।"

फिर भी, NSE अपने उदय का श्रेय 1990 के दशक के सरकारी प्रयास को देता है जिसने एक जमी हुई बाजार संरचना को उलट दिया। राज्य के समर्थन से शुरू किया गया, इसने भारत का पहला पूर्ण-इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंज पेश किया और तेजी से Bombay Stock Exchange से व्यापार छीन लिया।

मुख्य संस्थाएं: कंपनियां: National Stock Exchange of India, Sebi, Bombay Stock Exchange, Farley Capital, XKDR Forum, Value Research | लोग: Chris Kay, Krishn Kaushik, Roula Khalaf, Andrei Stetsenko, Ajay Shah, Dhirendra Kumar | स्थान: Bengaluru, Mumbai, India, New York