投资者终于有机会买入印度国家证券交易所（NSE），该交易所主导着上市业务，占印度股票市场成交额的90%以上。NSE已成为全球交易量最大的衍生品交易所。本周，其股市首秀的目标估值达到460亿美元。

但经过多年的延误、监管打压和低迷的市场，一些人怀疑NSE的增长空间在哪里。估值低于此前500亿美元以上的预期，需求疲软导致发行股份减少15%。Farley Capital的Andrei Stetsenko表示：“拖累估值的一个关键因素是，市场担心Sebi最近收紧散户期权交易规则会对NSE利润丰厚的衍生品业务产生影响。”

去年，股票期权贡献了NSE交易收入的77%。Sebi收紧了衍生品规则，抑制了投机交易。净利润下降15%，至1030亿卢比（10.7亿美元）。XKDR Forum的Ajay Shah表示：“Sebi对NSE的控制过度。”

尽管如此，NSE的崛起要归功于上世纪90年代政府推翻根深蒂固市场结构的努力。在政府支持下成立，它推出了印度首个全电子交易所，并迅速从孟买证券交易所手中夺取了交易份额。

关键实体：公司：印度国家证券交易所、Sebi、孟买证券交易所、Farley Capital、XKDR Forum、Value Research | 人物：Chris Kay、Krishn Kaushik、Roula Khalaf、Andrei Stetsenko、Ajay Shah、Dhirendra Kumar | 地点：班加罗尔、孟买、印度、纽约

FAQ：为什么NSE的IPO估值低于预期？

估值低于此前500亿美元以上的预期，原因是需求疲软以及市场担心Sebi收紧散户期权交易规则，这会影响NSE利润丰厚的衍生品业务。

FAQ Q：为什么NSE的IPO估值低于预期？

FAQ A：估值低于此前500亿美元以上的预期，原因是需求疲软以及市场担心Sebi收紧散户期权交易规则，这会影响NSE利润丰厚的衍生品业务。