Инвесторы наконец получают возможность вложиться в National Stock Exchange of India, которая доминирует в листингах и обеспечивает более 90% оборота индийского фондового рынка. NSE стала крупнейшей в мире биржей деривативов по объему. На этой неделе она нацелена на оценку в $46 млрд в ходе дебюта на фондовом рынке.

Но после многих лет задержек, регуляторного давления и вялых рынков некоторые задаются вопросом, где NSE может обеспечить рост. Оценка ниже ожиданий более $50 млрд, слабый спрос вынудил сократить предложение акций на 15%. «Ключевым фактором, оказывающим давление на оценку, стала обеспокоенность влиянием недавнего ужесточения Sebi правил торговли розничными опционами на прибыльный бизнес NSE по деривативам», — сказал Andrei Stetsenko из Farley Capital.

Опционы на акции обеспечили 77% транзакционных доходов NSE в прошлом году. Sebi ужесточила правила по деривативам, охладив спекулятивную торговлю. Чистая прибыль снизилась на 15% до Rs103bn ($1,07 млрд). «Sebi чрезмерно контролирует NSE», — сказал Ajay Shah из XKDR Forum.

Тем не менее своим восхождением NSE обязана усилиям правительства 1990-х годов по разрушению укоренившейся рыночной структуры. Запущенная при поддержке государства, она представила первую полностью электронную биржу Индии и быстро отобрала торговлю у Bombay Stock Exchange.

Ключевые субъекты: Компании: National Stock Exchange of India, Sebi, Bombay Stock Exchange, Farley Capital, XKDR Forum, Value Research | Люди: Chris Kay, Krishn Kaushik, Roula Khalaf, Andrei Stetsenko, Ajay Shah, Dhirendra Kumar | Места: Bengaluru, Mumbai, India, New York