Los precios de productos agrícolas mundiales registraron su mayor salto trimestral desde la invasión rusa de Ucrania en 2022, ya que las tensiones en la clave región del Mar Negro y el clima extremo amenazan con más preocupaciones inflacionarias para los bancos centrales. El Índice de Precios de Agricultura de Bloomberg, que sigue 10 cultivos clave desde soja hasta café, subió un 13% en los tres meses hasta septiembre, el mayor salto desde marzo de 2022. Aunque el índice se ha relajado desde el pico del mes pasado, aún está más del 20% por encima del año anterior.
La intensificación de los combates entre Rusia y Ucrania en los últimos meses ha obstruido los flujos de cultivos desde el Mar Negro, un proveedor clave global de granos y semillas oleaginosas, apretando el suministro y promoviendo que compradores dependientes de importaciones en Asia y África busquen alternativas. Aunque Rusia, el principal exportador de trigo, ha intentado redirigir sus exportaciones de granos del Mar Negro, hasta ahora los esfuerzos están cayendo corto, con solo alrededor de un diez por ciento de los volúmenes siendo enviados a través de los puertos alternativos clave. El clima extremo ha añadido a las preocupaciones, interrumpiendo la producción de trigo y maíz en regiones clave de cultivo desde Estados Unidos hasta Europa.
Un El Niño fortalecido — en camino de ser uno de los más fuertes jamás registrados — continúa amenazando la producción agrícola en toda la región, afectando las previsiones de cultivos más allá de los granos, como el aceite de palma y el cacao. India acaba de registrar su peor temporada de monzones en una década, amenazando las cosechas y aumentando los riesgos de precios de alimentos. Aunque toma tiempo que los costos de materias primas alimentarias se filtren hasta las tiendas de comestibles, esta subida arriesga a encender aún más la inflación en un momento de altos precios energéticos — que añaden a los costos de los agricultores.
Eso es un posible freno para los objetivos de inflación de los bancos centrales. Los inversores ven espacio para hasta cuatro aumentos de tipos de interés de la Reserva Federal en los próximos 12 meses. Los precios mundiales de granos también fueron apoyados por las continuas compras chinas de soja estadounidense y la optimismo sobre el comercio bilateral antes del clave cumbre entre los líderes de los países a finales del mes pasado.
Tras la reunión, ambas partes anunciaron que Pekín reduciría aranceles sobre cultivos estadounidenses incluyendo trigo y maíz como parte de un acuerdo más amplio, mientras mantendría aranceles adicionales sobre la soja estadounidense. La combinación de interrupciones en la cadena de suministro y cambios en los flujos comerciales mantiene a los compradores mundiales alerta, con la atención enfocada en cualquier perspectiva de diálogo de paz entre Rusia y Ucrania y más compras chinas. Sin embargo, se necesitará un aumento sostenido en la demanda china para que ese optimismo se traduzca en mercados de granos más fuertes. "Las sojas estadounidenses están continuando con precios competitivos con Brasil en el mercado de exportación, alentando también la demanda de destinos no China", dijo Matt Darragh, analista de granos y semillas oleaginosas en Kpler. "Una campaña de exportación más fuerte de lo esperado podría ver que los precios de soja estadounidense necesiten fortalecerse para racionar la demanda." Un pronóstico abundante para el suministro estadounidense, después de que el Departamento de Agricultura publicara su último informe el miércoles, ha atenuado algo del sentimiento alcista.
Los precios de granos en Chicago bajaron el miércoles, antes de estabilizarse el jueves. El trimestre pasado, tanto el maíz como el trigo en Chicago subieron un 15%. Las sojas subieron un 13%. "Dadas las cuestiones del Mar Negro y los balances estadounidenses más ajustados después del verano caluroso, a largo plazo la gente continuará buscando oportunidades al alza en estos mercados", dijo Richard Buttenshaw, director ejecutivo de granos y semillas oleaginosas en Marex.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing