全球农产品价格在俄罗斯2022年入侵乌克兰以来录得最大季度涨幅，黑海地区的紧张局势和极端天气威胁着更多的通胀担忧，给中央银行带来压力。布隆伯格农业现货指数，该指数追踪从大豆到咖啡的10种作物，在截至9月的三个月内上涨了13%，为自2022年3月以来的最大涨幅。虽然该指数从上月的峰值有所回落，但过去一年仍上涨逾20%。近几个月俄罗斯和乌克兰之间冲突的升级已扼杀了黑海地区的作物流通，该地区是全球粮食和油籽的关键供应国，导致供应紧张，并促使亚洲和非洲的依赖进口国寻求替代方案。尽管顶级小麦出口国俄罗斯一直试图重新路由其黑海粮食出口，但到目前为止这些努力还不够成功，只有约十分之一的货量通过关键的替代港口运输。极端天气加剧了担忧，从美国到欧洲的关键种区的小麦和玉米产量受到影响。一个正在加强的埃尔尼诺——有望成为有史以来最强之一——继续威胁跨区域的农业生产，打击了包括棕榈油和可可在内的非谷物作物的预期产量。印度刚刚结束了近十年最弱的季风季节，威胁收成并提高了食品价格风险。虽然食品商品成本需要时间传递到超市，但在高能价时期，这种上涨可能进一步推升通胀，这对农民的成本构成压力。这可能是中央银行通胀目标的潜在障碍。投资者认为未来12个月有可能进行多达四次美联储加息。全球粮食价格也得到中国继续从美国购买大豆以及在两国领导人上月末的关键峰会前的双边贸易乐观情绪的支持。在会议之后，双方宣布北京将在更广泛的协议下降低对包括小麪和玉米在内的美国农产品的关税，同时保留在美国大豆上的额外关税。但供应中断和贸易流的变化仍在提醒全球买家保持警惕，关注任何俄罗斯-乌克兰和平谈判的前景和更多的中国购买。然而，要使这种乐观情绪转化为更强劲的粮食市场，需要中国持续增加的需求。Kpler的粮食和油籽分析师马特达拉表示：“美国大豆在出口市场上继续与巴西竞争性定价，鼓励来自非中国目的地的需求。”“一次超出预期的出口活动可能会看到美国大豆价格需要上涨以节制需求。”在美国农业部周三发布最新报告后，对美国充足的供应前景，有些看涨情绪有所缓解。芝加哥的粮食价格周三下滑，但随后在周四交易趋于稳定。上个季度，芝加哥的玉米和小麦都上涨了15%。大豆上涨了13%。Marex的粮食和油籽主管理查德布特恩绍说：“考虑到黑海问题和炎热夏天之后收紧的美国库存情况，长期来看人们将继续寻找这些市场的上行空间。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要