Ariel Bezalel de Jupiter Asset Management advierte que la trayectoria fiscal de Francia refleja el camino de Grecia en 2010, a pesar de las diferencias clave. Si bien Francia sigue siendo un prestatario de grado de inversión dentro de la eurozona con respaldos del banco central, Bezalel cita el endeudamiento crónico en los sectores público y privado como una preocupación creciente. Gestiona alrededor de 5.700 millones de dólares y ha vendido la mayoría de bonos corporativos franceses mientras acorta la deuda soberana francesa mediante futuros.

La deuda pública francesa alcanzó 3,54 billones de euros, o 117,5% del PIB, en el primer trimestre, con proyecciones que suben al 121,7% para 2027. La deuda del sector privado también es elevada, con préstamos totales al 324% del PIB, solo superada por Japón entre las grandes economías. El diferencial de rendimiento entre los bonos franceses a 10 años y los bunds alemanes alcanzó 1 punto porcentual, el más amplio desde 2012.

El estancamiento político y las próximas elecciones presidenciales francesas de 2027 complican la consolidación fiscal. Standard Chartered y Raymond James Wealth Management también han lanzado alarmas. El ministro de Finanzas Roland Lescure desestimó las comparaciones, señalando que Grecia enfrentó una recesión del 5% y un déficit presupuestario del 15%, mientras que la situación de Francia es menos grave.

Analistas como George Goncalves de MUFG cuestionan cómo Francia puede detener la hemorragia fiscal sin unidad política.