Länder mit hohen Verschuldungsbelastungen—Frankreich, Italien, Großbritannien, Japan—seit Monaten unter starkem Druck, da die globale Verschuldung 350 Billionen Dollar überschreitet, also etwa 305% des globalen BIP. Fortgeschrittene Volkswirtschaften werden in diesem Jahr voraussichtlich 18 Billionen Dollar leihen, konkurrieren mit US-Technologieaktien und Anleihen um InvestorenNachfrage. Obwohl die 10-Jahres-Staatsanleiherenditen der USA seit Juni um etwa 0,2 Prozentpunkte gestiegen sind, sind die Referenzrenditen von Frankreich und Italien um etwa 0,5 Prozentpunkte gestiegen.

Inflationssorgen, ausgelöst durch den Krieg in Iran und steigende Naturgaspreise in Europa, haben Ängste vor anhaltenden Preissteigerungen wiederbelebt. Die Europäische Zentralbank steht unter erneuertem Druck, die Zinsen zu erhöhen, wobei Investoren für dieses Jahr 1,5 Zinserhöhungen einkalkulieren. Politische Instabilität in Frankreich, einschließlich der Ausgabenherausforderungen von Präsident Emmanuel Macron und des steigenden Umfragewerts von Marine Le Pen, belastet die Anleihemärkte weiter.

Anleihewächter testen, welche Souveräne zuerst unter Druck nachgeben, da Pensionsfonds und Versicherungen aus dem Kauf staatlicher Anleihen in vielen Ländern zurücktreten.