Der Free Cashflow von Meta ist im letzten Quartal erstmals seit 2012 negativ geworden, da die Betriebsausgaben schneller wuchsen als die Umsätze um 26%. Die Anleger haben das Ende der cashgenerierenden Ära von Meta akzeptiert, doch die Schaffung nicht stimmberechtigter Aktien durch das Unternehmen, um CEO Mark Zuckerberg die Kontrolle zu erhalten, hat Kritik hervorgerufen. Im Boom der durch KI getriebenen Schulden für Rechenzentren ist der Emissionswert 2024 auf mehr als $450bn gestiegen. S&P Global erwartet, dass Hyperscaler 2027 $1.3tn ausgeben werden. Die sechs großen Unternehmen—Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle und SpaceX—werden dabei einen Betrag ausgeben, der dem jährlichen BIP der Niederlande entspricht. Obwohl S&P eine Stabilisierung des Leverage erwartet, umfassen die Risiken eine beschleunigte Emission, verzögerte Umsatzerfassung und Umweltschutzvorschriften. Der Entwurf des spanischen Königlichen Erlasses zu Rechenzentren könnte strengere Umweltanforderungen einführen und Projekte möglicherweise stoppen. Komplexe Finanzierungsstrukturen und Garantien etablierter Unternehmen für neuere neocloud-Anbieter erhöhen das Kreditrisiko weiter.
Zu den zentralen Risiken gehören eine über die Erwartungen hinaus beschleunigte Schuldenemission, das Ausbleiben der erwarteten Umsätze aus KI-getriebenen Investitionen innerhalb der prognostizierten Zeiträume, Umweltschutzvorschriften wie die in Spanien vorgeschlagenen Anforderungen für Rechenzentren, die Nutzung aggressiver Finanzierungsstrukturen sowie die Kreditexponierung gegenüber etablierten Unternehmen, die neuere neocloud-Anbieter unterstützen.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing