হাইপারস্কেলারের ব্যয় ও ঋণের ঝুঁকি

Meta-এর ফ্রি ক্যাশ ফ্লো গত ত্রৈমাসিকে নেতিবাচক হয়েছে, 2012-এর পর এটি প্রথমবার ঘটেছে, কারণ পরিচালন ব্যয় 26% আয় বৃদ্ধির চেয়ে দ্রুত বেড়েছে। Meta-এর নগদ উৎপাদনের যুগ শেষ হয়েছে বলে বিনিয়োগকারীরা মেনে নিয়েছেন, তবে CEO Mark Zuckerberg-কে নিয়ন্ত্রণ ধরে রাখার জন্য কোম্পানি কর্তৃক নির্বাচনীয় স্টক তৈরির পর সমালোচনা হয়েছে। AI-চালিত ডেটা সেন্টার ঋণের বুনোয় 2024 সালে ইস্যু $450bn-এর বেশি হয়েছে। S&P Global অনুমান করছে, হাইপারস্কেলাররা 2027 সালে $1.3tn ব্যয় করবে, যেখানে ছয়টি প্রধান কোম্পানি—Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle এবং SpaceX—নেদারল্যান্ডের বার্ষিক GDP-এর সমান অর্থ ব্যয় করবে। S&P আশা করছে লিভারেজ স্থিতিশীল হবে, তবে ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে দ্রুততর ইস্যু, আয় স্বীকৃতি বিলম্ব এবং পরিবেশগত নিয়ম। স্পেনের ডেটা সেন্টার সংক্রান্ত রয়্যাল ডিক্রির খসড়া কঠোর পরিবেশগত শর্ত আরোপ করতে পারে, যা পরিকল্পনা থামাতে পারে। জটিল আর্থিক কাঠামো এবং নতুন neocloud খেলোয়াড়দের জন্য প্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলোর গ্যারান্টি আরও ক্রেডিট ঝুঁকি যোগ করছে।

মূল ঝুঁকিগুলোর মধ্যে রয়েছে প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুততর ঋণ ইস্যু, AI-চালিত পুঁজিব্যয় থেকে পূর্বানুমিত সময়সীমার মধ্যে প্রত্যাশিত আয় না তৈরি হওয়া, স্পেনের প্রস্তাবিত ডেটা সেন্টার প্রয়োজনসমূহের মতো পরিবেশগত নিয়ম, আক্রমণাত্মক আর্থিক কাঠামোর ব্যবহার এবং নতুন neocloud খেলোয়াড়দের সমর্থনকারী প্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলোর কাছে ক্রেডিট এক্সপোজার।

উৎস: Financial Times Companies · সারাংশ: HeadlinesBriefing