Meta का फ्री कैश फ्लो पिछली तिमाही में नकारात्मक हो गया, जो 2012 के बाद पहली बार ऐसा हुआ, क्योंकि परिचालन व्यय 26% राजस्व वृद्धि से तेजी से बढ़े। निवेशकों ने Meta के नकदी सृजन के युग के समाप्त होने को स्वीकार कर लिया है, लेकिन CEO Mark Zuckerberg को नियंत्रण बनाए रखने के लिए कंपनी द्वारा गैर-मतदान वाले स्टॉक बनाने पर आलोचन हुई है। AI-चालित डेटा सेंटर ऋण उछाल में 2024 में जारी राशि $450bn से अधिक हो गई। S&P Global का अनुमान है कि हाइपरस्केलर 2027 में $1.3tn खर्च करेंगे, जिसमें छह बड़ी कंपनियां—Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle और SpaceX—नेदरलैंड के वार्षिक GDP के बराबर राशि खर्च करेंगी। हालांकि S&P को लीवरेज स्थिर होने की उम्मीद है, जोखिमों में तेजी से जारी राशि, आय की विलंबित मान्यता और पर्यावरणीय नियम शामिल हैं। स्पेन के डेटा सेंटरों पर रॉयल डिक्री का मसौदा कठोर पर्यावरणीय शर्तें लागू कर सकता है, जिससे परियोजनाएं संभवतः रुक सकती हैं। जटिल वित्तीय संरचनाएं और नए neocloud खिलाड़ियों के लिए स्थापित कंपनियों की गारंटी अतिरिक्त क्रेडिट जोखिम जोड़ती हैं।
प्रमुख जोखिमों में अपेक्षा से अधिक ऋण जारी करने की तेजी, AI-चालित पूंजीगत खर्च से अपेक्षित समय-सीमा में अपेक्षित आय न बनना, स्पेन के प्रस्तावित डेटा सेंटर आवश्यकताओं जैसे पर्यावरणीय नियम, आक्रामक वित्तीय संरचनाओं का उपयोग और नए neocloud खिलाड़ियों का समर्थन करने वाली स्थापित कंपनियों से क्रेडिट जोखिम शामिल हैं।
स्रोत: Financial Times Companies · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित