Venture Capital war traditionell eine Branche des Überflusses oder der Knappheit, aber der KI-Boom dehnt diese Dynamik auf ein Extrem aus. Unternehmen wie Anthropic, SpaceX und OpenAI streben eine kombinierte Bewertung von über 5 Billionen Dollar an, weit über dem kombinierten Wert von 3.365 Tech-IPOs von 1980-2025 in Höhe von 4,1 Billionen Dollar. Dieser Anstieg fällt mit einer Phase des Venture-Capital-Sektors zusammen, die unter 'Verdauungsproblemen' aufgrund steigender Zinssätze leidet, wodurch Einhörner 'hoch und trocken' bleiben und nur wenige Unternehmen bereit sind, bei niedrigeren Bewertungen an die Börse zu gehen.

Der Wert von 5,3 Billionen Dollar privaten Einhörnern unterstreicht die Konzentration von Reichtum bei den KI-Führern. Venture-Executives wie Jen Kha von Andreessen Horowitz argumentieren, dass Mega-IPOs die Investitionslandschaft verändern und nahelegen, dass VC seine Rolle erweitern sollte, während Buyout-Firmen mit den Schmerzen der Umwälzung konfrontiert sind. Trotz des KI-Booms ist jedoch das neue Venture-Capital-Funding seit 2021 rückläufig, wobei nur wenige große Unternehmen wie Andreessen, Founders Fund und Thrive Capital gemeinsam 25 Milliarden Dollar in frühen 2024 aufgebracht haben.

Die Frage bleibt, ob die Mega-IPOs von KI die VC-Dynamik dauerhaft verändern werden oder einfach nur den Kreis der Gewinner verstärken.