Venture capital tradisional merupakan industri pesta atau kelaparan, tetapi boom AI sedang meregangkan dinamika ini hingga ekstrem. Perusahaan seperti Anthropic, SpaceX, dan OpenAI menargetkan valuasi gabungan di atas 5 triliun dolar, jauh melebihi nilai gabungan 3.365 IPO teknologi 1980-2025 sebesar 4,1 triliun dolar. Boom ini bertepatan dengan industri venture capital yang mengalami 'indigestion' karena kenaikan suku bunga, yang meninggalkan unicorn 'tinggi dan kering', dengan sedikit perusahaan yang bersedia untuk publikasi di valuasi yang lebih rendah.

Nilai unicorn swasta sebesar 5,3 triliun dolar menyoroti konsentrasi kekuntangan di kalangan pemimpin AI. Eksekutif venture capital seperti Jen Kha dari Andreessen Horowitz berargumen bahwa mega-IPO sedang mengubah lanskap investasi, menyarankan bahwa VC perlu memperluas perannya sementara firma buyout menghadapi sakit dari gangguan. Namun, meski terjadi boom AI, pendanaan venture capital baru telah menurun sejak 2021, dengan hanya beberapa perusahaan besar seperti Andreessen, Founders Fund, dan Thrive Capital yang berhasil mengumpulkan secara bersama-sama 25 miliar dolar pada awal 2024.

Pertanyaan yang masih tetap adalah apakah mega-IPO AI akan secara permanen mengubah dinamika venture capital atau hanya memperketat lingkaran pemenang.