ألمانيا تفكر في تغييرات قانونية لمنع الاستحواذات الخفية

تقوم ألمانيا بمراجعة تغييرات محتملة على قانون الاستحواذ لمنع تكرار حالات الاستحواذات الخفية مثل استحواذ UniCredit SpA على Commerzbank AG، حيث تم استخدام الأدوات المشتقة لبناء حصة كبيرة بشكل خفي. ويقوم المشرعون بالنظر في رفع متطلبات الإفصاح لبناء الحصة بناءً على الأدوات المشتقة، وإدخال شرط عرض إلزامي ثانوي عندما يتجاوز حصة المكتسب 50%، بالإضافة إلى الحد الحالي البالغ 30%. وفقًا للقواعد الحالية، يُطلب عرض إلزامي مرة واحدة فقط، عند مستوى الحصة البالغ 30%. وقد أكد وزارة المالية الفيدرالية الألمانية أنها تقوم بمراجعة ما إذا كانت التغييرات القانونية ضرورية، although المراجعة لم تكتمل بعد. ويأتي النقاش بعد الاستحواذ الناجح لـ UniCredit على Commerzbank، رغم معارضة البنك والحكومة الألمانية، التي لا تزال تحتفظ بنحو 13% من إنقاذ مالي. انتقد برلين نهج UniCredit بأنه hostile, aggressive, and opaque. وقد قامت ألمانيا بإطارها القانوني للاستحواذ في عام 2011 بعد محاولة Porsche للاستحواذ على Volkswagen AG، حيث شددت قواعد الإفصاح للأدوات المشتقة المدفوعة نقدًا ولكن لم تغير الحد الأقصى البالغ 30%. إن إدخال حد 50% would align Germany مع دول مثل فنلندا وتوافق جزئي مع كود الاستحواذ في المملكة المتحدة، حيث قد تتطلب زيادة الحصة بين 30% و 50% عروضًا إضافية. وقد نسبت إدارة Commerzbank التنفيذية Bettina Orlopp بشكل خاص القانون الحالي للاستحواذ في ألمانيا لتمكين مثل هذه التكتيكات، بينما يرى البنك أن معظم الأسهم المقدمة كانت من Gegenparteien UniCredit تعمل لأسباب اقتصادية، وليس لأسباب محددة تتعلق بالصفقة.

المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing