私募股权正面临自身的代际财富差距。即将退休的Blackstone高管Joe Baratta体现了上世纪末进入行业、完美把握市场时机的那一代人。他于1998年加入Blackstone，并在将杠杆收购引入欧洲方面发挥了关键作用。尽管他不是创始人，但Baratta持有价值近9亿美元的股份。去年他通过股息获得超过3000万美元，另通过携带利润获得2800万美元。Blackstone目前管理着1.3万亿美元的资产，大约是2001年的90倍。回报率已大幅下降，多只基金未能达到顶尖公司预期的20%年化收益。自2022年以来利率上升并可能保持高位，这阻碍了交易活动。政界人士正将矛头指向从医院到住房等行业中的“秃鹫资本主义者”。由于规模、员工人数和股价压力，大型收购公司现在难以进行大规模投资。如今，一个20多岁有志成为像Baratta这样的人会面临什么境况？可能转向二级市场、净资产价值贷款、加密货币、数字资产、AI基础设施或体育交易。与此同时，婴儿潮一代仍占据主导地位：Stephen Schwarzman仍是Blackstone的首席执行官，而Larry Fink、Jamie Dimon和Marc Rowan等同僚也没有急于离职的迹象。高端金融反映了更广泛的代际不平等。