O private equity luta com sua própria lacuna de riqueza geracional. Joe Baratta, prestes a se aposentar da Blackstone, exemplifica a geração que entrou na indústria no final do século passado e cronometrou o mercado perfeitamente. Ele entrou na Blackstone em 1998 e foi fundamental para trazer os buyouts com alavancagem para a Europa.

Apesar de não ser fundador, Baratta possui ações no valor de quase 900 milhões de dólares. No ano passado, ele recebeu mais de 30 milhões de dólares em dividendos e outros 28 milhões de dólares em juros carregados. A Blackstone agora gerencia 1,3 trilhão de dólares em ativos, aproximadamente 90 vezes o que gerenciava em 2001.

Os retornos têm diminuído fortemente, com vários fundos ficando abaixo do retorno anualizado de 20% esperado das empresas de primeira linha. As taxas de juros aumentaram desde 2022 e podem permanecer elevadas, travando a máquina de negócios. Os políticos estão atacando os “capitalistas abutre” em setores que vão de hospitais à moradia.

Grandes firmas de buyout encontram mais dificuldade para fazer grandes apostas devido ao tamanho, ao número de funcionários e à pressão sobre o preço das ações. Onde isso deixa um jovem de 20 anos que gostaria de ser como Baratta hoje? Potencialmente olhando para secundários, empréstimos de valor líquido de ativo, criptomoedas, ativos digitais, infraestrutura de IA ou negócios esportivos. Enquanto isso, os baby boomers ainda dominam o topo: Stephen Schwarzman continua como CEO da Blackstone, e pares como Larry Fink, Jamie Dimon e Marc Rowan não mostram pressa para deixar seus cargos.

As finanças de alto nível refletem a desigualdade geracional mais ampla.