市政债券资产经理在本月席卷市场的抛售中发现了机会，估值更低，收益率创多年新高，吸引了投资者。此次抛售使基准市政债券收益率升至至少2011年以来的最高水平，吸引了散户投资者，他们在过去一个月向Vanguard的VTEB基金投入了超过30亿美元，这是自2022年以来资金流入最好的一个月。

“仅在过去两周，我们就看到了公司历史上最强劲的资金流入，”Clinton Investment Management的首席执行官Andrew Clinton说。“肯定有人会说，‘哦，我可以从市政债券中获得类似股票的回报。我需要持有更多。’”十年期基准市政债券的收益率约为可比国债的81%，为2025年4月以来的最高水平。

近期的波动是由通胀担忧和利率波动驱动的，而非信用恶化，这创造了“一个更具吸引力的风险调整后入场点，”Western Asset Management的Sam Weitzman说。周三抛售有所缓解，收益率下跌多达12个基点。一只30年期新泽西州机构债券的平均收益率约为5.4%，对于高收入者来说，税收等效收益率超过7%。

“买入并持有的投资者很高兴锁定多年来最具吸引力的免税收益率，”Cavanal Hill Investment Management的Leslie Martin说。Aberdeen Investments的Miguel Laranjeiro补充道，“我们已经很久没有看到这样的收益率了，几十年了，所以现在是利用市场税收效率的好时机。”

关键实体：公司：Vanguard, Clinton Investment Management, Western Asset Management, Cavanal Hill Investment Management, Aberdeen Investments | 人物：Andrew Clinton, Sam Weitzman, Leslie Martin, Miguel Laranjeiro | 地点：新泽西州

FAQ：为什么市政债券经理在抛售后看到机会？

抛售将市政债券收益率推至多年高点，使其相对于国债更便宜。这使得投资者能够锁定超过7%的税收等效收益率（针对高收入者），而无需承担过度风险，因为抛售是由利率波动和通胀担忧驱动的，而非信用恶化。