私人信贷管理者正越来越多地寻求出售表现不佳的基金，吸引了像阿雷斯管理公司、阿波罗全球管理公司、巴林斯有限责任公司、BC Partners和丘吉尔资产管理公司等竞争对手的兴趣。这些公司正在探索收购表现不佳的商业发展公司（BDC）的可能性，以应对这个1.8万亿美元市场的动荡时期。像黑石公司的TCP Capital Corp.、White Horse Finance Inc.和Investcorp Credit Management BDC Inc.等上市公司正在考虑战略选择，包括潜在的出售。兴趣激增的原因是长期表现不佳、创纪录的投资者赎回和不断下跌的股价。BDC传统上提供有吸引力的费用结构和永久资本，但一旦交易价格低于净资产价值，它们就失去了筹集股权和增长的能力。随着直接贷款业务的缩减，管理者面临着有限的转型选择。交易可能涉及合并、购买基金管理合同或购买资产以整合或返还现金。对于大型公司来说，表现不佳的基金可能成为干扰，尤其是在他们寻求扩展到退休账户时。例如，TCPC在8月份将一半的投资组合出售给潘泰翁以减少杠杆。分析人士指出，合并在直接贷款领域很常见，像阿雷斯和黑石这样的公司历史上都是通过收购实现增长的。资产规模小于10亿美元的小型BDC正日益被视为合并目标。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要